券商股近期表現(xiàn)活躍，得益于一系列利好資本市場(chǎng)的政策出臺(tái)，中央政治局會(huì)議提出的“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”，證券行業(yè)大有可為。

如何更好的發(fā)揮證券行業(yè)在“激發(fā)資本市場(chǎng)活躍度”方面的作用？如何在行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展中防范風(fēng)險(xiǎn)？如何適應(yīng)全面注冊(cè)制下的監(jiān)管要求？記者專訪了畢馬威中國(guó)證券及基金業(yè)主管合伙人王國(guó)蓓、畢馬威中國(guó)首席信息官咨詢服務(wù)合伙人柳曉光，探尋券業(yè)改革前景。

從投融資兩端發(fā)揮作用

證券時(shí)報(bào):近期二級(jí)市場(chǎng)上，券商股漲勢(shì)不錯(cuò)，這和中央政治局會(huì)議中提到的“活躍資本市場(chǎng)，提振市場(chǎng)信心”密切相關(guān)，您覺(jué)得在活躍資本方面，證券公司有哪些作為？

畢馬威中國(guó)證券及基金業(yè)主管合伙人王國(guó)蓓:活躍資本市場(chǎng)，提振市場(chǎng)信心，是中央政治局會(huì)議在2023年7月24日提出的重要要求。證券公司作為資本市場(chǎng)的重要中介機(jī)構(gòu)，有著舉足輕重作用。在活躍資本市場(chǎng)方面，證券公司可以從以下幾個(gè)方面發(fā)揮作用:

證券公司是連接資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的橋梁和紐帶，在融資端，全面注冊(cè)制正式落地實(shí)施背景下，IPO、再融資逐漸常態(tài)化，證券公司將進(jìn)一步充分發(fā)揮核心中介職能，提升其價(jià)值發(fā)現(xiàn)與定價(jià)能力，增加優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給，提升服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略的質(zhì)效。同時(shí)，證券公司持續(xù)積極參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板等科技創(chuàng)新及普惠金融層次市場(chǎng)的建設(shè)和改革，為科技創(chuàng)新企業(yè)及中小微企業(yè)提供專業(yè)化、定制化的服務(wù)，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化。此外，證券公司可以持續(xù)聚焦綠色金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，為低碳經(jīng)濟(jì)和生態(tài)文明建設(shè)提供資金支持。證券公司通過(guò)加強(qiáng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)，提供多樣化的金融產(chǎn)品和工具，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)科技創(chuàng)新和綠色發(fā)展。

在投資端，全面注冊(cè)制突出了“以信息披露為核心”的理念，證券公司將持續(xù)強(qiáng)化執(zhí)業(yè)質(zhì)量，切實(shí)履行資本市場(chǎng)“看門(mén)人”職責(zé)，積極營(yíng)造良好的投資環(huán)境，為持續(xù)構(gòu)建“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境貢獻(xiàn)力量，引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市。另外，注冊(cè)制下“保薦+跟投”制度的實(shí)施，證券公司正在加速布局“投行+投資”的業(yè)務(wù)模式，新設(shè)另類投資子公司為項(xiàng)目跟投鋪路。通過(guò)深化與投資的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，證券公司平衡融資端與投資端，打通二者的傳導(dǎo)路徑，實(shí)現(xiàn)融資端和投資端的協(xié)調(diào)發(fā)展。在財(cái)富管理領(lǐng)域，通過(guò)持續(xù)豐富產(chǎn)品與服務(wù)供給，應(yīng)用數(shù)字型財(cái)富管理平臺(tái)、智能投顧工具、交易實(shí)時(shí)智能風(fēng)控平臺(tái)等諸多科技與數(shù)字化創(chuàng)新，提升金融產(chǎn)品代銷能力，優(yōu)化投顧服務(wù)模式，加強(qiáng)自身研究能力和主動(dòng)管理能力，為居民資產(chǎn)配置創(chuàng)造良好市場(chǎng)環(huán)境與生態(tài)，讓投資者共享資本市場(chǎng)改革紅利，提升其參與感與獲得感，從而進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。

要守好“合規(guī)”底線

證券時(shí)報(bào):全面注冊(cè)制下，對(duì)證券公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，如投行要當(dāng)好“看門(mén)人”，資產(chǎn)管理應(yīng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)要牢守保護(hù)投資者的底線，您覺(jué)得要在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍，證券公司需要做好哪些準(zhǔn)備？

畢馬威中國(guó)證券及基金業(yè)主管合伙人王國(guó)蓓:“合規(guī)”貫穿證券行業(yè)文化建設(shè)始終，是證券公司作為資本市場(chǎng)“看門(mén)人”經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的首要準(zhǔn)繩，亦是當(dāng)下行業(yè)駛向更高質(zhì)量及健康發(fā)展之路的“安全帶”，證券公司應(yīng)當(dāng)以合規(guī)為線，于安全穩(wěn)健環(huán)境中求機(jī)遇，謀發(fā)展。

在投行業(yè)務(wù)方面，全面注冊(cè)制下，新股發(fā)行上市申請(qǐng)文件由“受理即擔(dān)責(zé)”調(diào)整為“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，進(jìn)一步強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”責(zé)任，對(duì)券商投行項(xiàng)目篩選、執(zhí)業(yè)質(zhì)量以及風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高要求，證券公司要持續(xù)強(qiáng)化投行內(nèi)控流程和風(fēng)險(xiǎn)控制。在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與投資標(biāo)的的創(chuàng)新逐漸多元化，在為證券公司帶來(lái)新機(jī)遇的同時(shí)，亦對(duì)其在新興產(chǎn)品及投資的合規(guī)準(zhǔn)入與管理帶來(lái)考驗(yàn)，證券公司應(yīng)強(qiáng)化投研建設(shè)與合規(guī)風(fēng)控，以求在合規(guī)的資產(chǎn)管理環(huán)境下為投資者創(chuàng)造更高價(jià)值。在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，證券公司要加強(qiáng)對(duì)客戶的分類管理和細(xì)分服務(wù)，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資目標(biāo)等不同特點(diǎn)，提高投資者教育和保護(hù)水平，提供個(gè)性化、專業(yè)化、全方位的經(jīng)紀(jì)服務(wù)。

證券公司應(yīng)及時(shí)地關(guān)注監(jiān)管導(dǎo)向和政策的變化，加快響應(yīng)速度，加強(qiáng)公司和從業(yè)人員合規(guī)管理，利用金融科技手段，注重積累合規(guī)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，挖掘合規(guī)數(shù)據(jù)的運(yùn)用價(jià)值，并充分運(yùn)用合規(guī)數(shù)據(jù)資產(chǎn)，賦能合規(guī)管理提質(zhì)增效。

平衡好發(fā)展和防風(fēng)險(xiǎn)

證券時(shí)報(bào):隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷深入，在做跨境業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)時(shí)，券商要做好哪些準(zhǔn)備，如何平衡好發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系？

畢馬威中國(guó)證券及基金業(yè)主管合伙人王國(guó)蓓:隨著券商推動(dòng)海外業(yè)務(wù)發(fā)展、拓寬國(guó)際化業(yè)務(wù)布局，如何增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力、提升業(yè)務(wù)展性與韌性成為了券商“走出去”的重要課題。建議券商在國(guó)際市場(chǎng)展業(yè)時(shí):

一是積極提升國(guó)際資本實(shí)力與人才儲(chǔ)備。通過(guò)增資海外子公司、多渠道融資等途徑提高國(guó)際業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的資本充足率，同時(shí)吸納具備高專業(yè)能力和國(guó)際視野的人才，為市場(chǎng)開(kāi)拓與擴(kuò)張打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

二是強(qiáng)化合規(guī)管理與風(fēng)險(xiǎn)管控。國(guó)際業(yè)務(wù)涉及不同國(guó)家和不同市場(chǎng)的監(jiān)管法規(guī)，券商應(yīng)建立完善的合規(guī)管理體系，確保業(yè)務(wù)合規(guī)開(kāi)展，同時(shí)建立對(duì)應(yīng)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，針對(duì)境內(nèi)外同類業(yè)務(wù)采取相似管理標(biāo)準(zhǔn)，深化專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)條線集中、統(tǒng)一、穿透化管理，推進(jìn)海外業(yè)務(wù)及境外子公司復(fù)用集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，從各方面提升海外板塊的垂直穿透管理，增強(qiáng)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、量化評(píng)估與控制能力，從而提升集團(tuán)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的效果。

三是結(jié)合復(fù)雜國(guó)際形勢(shì)的變化進(jìn)行研判，靈活進(jìn)行戰(zhàn)略部署和戰(zhàn)略調(diào)整。時(shí)下國(guó)際市場(chǎng)與外部環(huán)境變化較快，券商需適時(shí)及敏捷地進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，提升“逆周期”應(yīng)對(duì)能力。

四是加強(qiáng)投資者教育與溝通能力。券商在國(guó)際業(yè)務(wù)展業(yè)中需要與不同市場(chǎng)、不同文化以及不同需求的投資者進(jìn)行有效地溝通，加強(qiáng)投資者教育，以求在業(yè)務(wù)拓展的基礎(chǔ)上，提升自身形象與聲譽(yù)，擴(kuò)大品牌影響力。

五是選擇合適的合作伙伴。國(guó)際業(yè)務(wù)的發(fā)展同樣需要與適宜的外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，券商應(yīng)合理結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)資源進(jìn)行協(xié)同，降低進(jìn)入對(duì)應(yīng)新市場(chǎng)的門(mén)檻與風(fēng)險(xiǎn)。

平衡好發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)是券商踏足國(guó)際業(yè)務(wù)的重要任務(wù)，券商需從多維度進(jìn)行戰(zhàn)略準(zhǔn)備及籌劃，以求在國(guó)際業(yè)務(wù)中保持競(jìng)爭(zhēng)力。

圍繞數(shù)字化經(jīng)營(yíng)做專做精

證券時(shí)報(bào):數(shù)字化發(fā)展成為了近幾年來(lái)各家證券公司布局的重點(diǎn)，但也頻頻出現(xiàn)一些風(fēng)險(xiǎn)事件，影響了部分券商的聲譽(yù)，在數(shù)字化發(fā)展方面，您有哪些建議？

畢馬威中國(guó)首席信息官咨詢服務(wù)合伙人柳曉光:證券行業(yè)作為我國(guó)數(shù)字化轉(zhuǎn)型起步較早的行業(yè)之一，多數(shù)從業(yè)機(jī)構(gòu)在數(shù)字化建設(shè)中做出重大資源投入并取得階段性進(jìn)展，但同時(shí)我們關(guān)注到，在前期探索數(shù)字技術(shù)融入業(yè)務(wù)、創(chuàng)新服務(wù)生態(tài)的過(guò)程中，證券公司不可避免的遇到各類不同程度的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。因此，在當(dāng)下證券行業(yè)進(jìn)入數(shù)字化轉(zhuǎn)型深水期的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，圍繞數(shù)字化經(jīng)營(yíng)做專、做精、做優(yōu)并推動(dòng)自身持續(xù)安全高質(zhì)量發(fā)展成為了現(xiàn)階段證券公司的核心課題。建議證券公司:

一是探索適宜的數(shù)字化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略?；诂F(xiàn)有數(shù)字化基礎(chǔ)上，券商應(yīng)從戰(zhàn)略高度和全局視角出發(fā)，立足自身優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)特色，將數(shù)字化融入企業(yè)戰(zhàn)略主線，充分匹配發(fā)展愿景與目標(biāo)，精準(zhǔn)識(shí)別數(shù)字化業(yè)務(wù)切入場(chǎng)景，系統(tǒng)性統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型工作，避免“頭疼醫(yī)頭、腳疼醫(yī)腳”。

二是推進(jìn)科技賦能業(yè)務(wù)融合發(fā)展。證券行業(yè)與其他行業(yè)相比，其復(fù)雜程度更高，屬于強(qiáng)監(jiān)管行業(yè)，在安全合規(guī)性方面具有更高的標(biāo)準(zhǔn)和要求。在證券行業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)探索過(guò)程中，不僅需要圍繞客戶充分進(jìn)行數(shù)字化的創(chuàng)新與革新，同時(shí)也需要時(shí)時(shí)牢記合規(guī)底線，利用數(shù)字技術(shù)筑牢風(fēng)險(xiǎn)防線，做到業(yè)務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)兩手抓、兩手硬，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)更安全、更高質(zhì)量的發(fā)展。

三是完善數(shù)據(jù)治理與網(wǎng)絡(luò)安全體系建設(shè)。在監(jiān)管新規(guī)引導(dǎo)下，券商需更加重視數(shù)據(jù)與信息安全管理工作，以資產(chǎn)為核心，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以安全管理為目標(biāo)，打造智能安全運(yùn)營(yíng)體系，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供更加安全的數(shù)字環(huán)境。

四是建立契合的數(shù)字化轉(zhuǎn)型組織和人才體系。券商應(yīng)打造敏捷組織管理體系和人才驅(qū)動(dòng)引擎，構(gòu)建組織體系“穩(wěn)敏”雙態(tài)，基于數(shù)字化轉(zhuǎn)型重點(diǎn)發(fā)展需求與人才梯隊(duì)建設(shè)短板，明確數(shù)字化組織人才建設(shè)。在吸納人才方面，券商應(yīng)結(jié)合業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，重視人才數(shù)據(jù)治理、數(shù)字化開(kāi)發(fā)及運(yùn)營(yíng)等方面的專業(yè)能力；在育才方面，券商需基于自身業(yè)務(wù)數(shù)字化實(shí)際需要，對(duì)已有團(tuán)隊(duì)和人員進(jìn)行針對(duì)性地培訓(xùn)與輔導(dǎo)；在文化建設(shè)方面，券商亦需要注重員工數(shù)字化理念與安全運(yùn)營(yíng)理念的深入理解。

五是探索行業(yè)數(shù)字化新模式與新生態(tài)。券商應(yīng)深入研究創(chuàng)新技術(shù)在不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景中的應(yīng)用與實(shí)踐，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新技術(shù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的深度融合，以提升自身在不同風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境下的數(shù)字化應(yīng)對(duì)能力。

數(shù)字化發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇及挑戰(zhàn)，券商應(yīng)深化數(shù)字化業(yè)務(wù)體系建設(shè)，持續(xù)改進(jìn)及創(chuàng)新，確保數(shù)字化業(yè)務(wù)的平穩(wěn)高質(zhì)發(fā)展。

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