大宗商品投資者正在追隨股票交易的熱門趨勢，利用短期期權(quán)來押注從就業(yè)報(bào)告到歐佩克會(huì)議等事件。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，根據(jù)美國最大的衍生品交易所CME Group Inc.的數(shù)據(jù)，過去三年中，每周到期的商品合同的交易平均每年增長30%。其中，從2020年到2023年，能源領(lǐng)域的交易量年均增長50%，其次是金屬和農(nóng)業(yè)。

這一增長突顯出，由于從石油到小麥和鋅的價(jià)格受到極端天氣事件、經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂以及俄烏沖突的影響，變得更加波動(dòng)，交易者正在以不同的方式管理風(fēng)險(xiǎn)。瘋狂的價(jià)格波動(dòng)的增加意味著，持有常規(guī)期貨合同變得更加昂貴，而長期期權(quán)可能提供的保護(hù)不足。

隨著與標(biāo)普500指數(shù)相關(guān)的合同總量中，零日到期期權(quán)的比例現(xiàn)已超過40%，短期商品交易也隨之增長。盡管目前CME表示對(duì)零日商品期權(quán)沒有興趣，但允許交易者對(duì)特定事件風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖的每周合同已經(jīng)開始受到關(guān)注。

根據(jù)CME的數(shù)據(jù)，2023年，每周金屬期權(quán)的交易已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月創(chuàng)下新高，而能源在四個(gè)月內(nèi)創(chuàng)下新紀(jì)錄。

由于交易成本隨著利率的上漲和期貨需要更大的保證金存款而上升，交易者在面對(duì)激烈的價(jià)格波動(dòng)時(shí)被迫改變他們管理賬本的方式。短期期權(quán)為投資者提供了一種更便宜的方式來參與市場，因?yàn)檩^短的期限降低了合同的時(shí)間溢價(jià)。

到2023年為止，所有市場中交易的每周期權(quán)現(xiàn)已占到交易量的26%，比2020年的18%有所上升。商品的份額仍然很小，2023年僅為總量的5%，但比2020年的3%有所上升。

CME的全球商品、期權(quán)和國際市場負(fù)責(zé)人Derek Sammann表示，期權(quán)正在成為客戶策略的更大部分，這一部分的增長速度超過了期貨。2023年上半年，所有期權(quán)的交易量比去年同期增長了24%。

他稱:“我們客戶部分中增長最快的部分，即買方期權(quán)業(yè)務(wù)增長了42%。”

Sammann指出，期權(quán)是為波動(dòng)市場專門設(shè)計(jì)的?！八鼈兎浅ｌ`活，特別是對(duì)于發(fā)現(xiàn)使用期貨進(jìn)行平價(jià)對(duì)沖是一項(xiàng)困難任務(wù)的對(duì)沖者。一旦客戶接觸到它并意識(shí)到這些復(fù)雜工具的力量和靈活性，他們會(huì)說‘這現(xiàn)在是我投資組合中永久的一部分’?！?/p>

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