7月22日，在中國(guó)財(cái)富管理50人科創(chuàng)金融大會(huì)上，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)、中國(guó)財(cái)富管理50人論壇副理事長(zhǎng)陳文輝表示，形成“耐心資本”是推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)的重要途徑。要不斷提升金融市場(chǎng)的有效性。有效的金融市場(chǎng)，能提供豐富的投資產(chǎn)品。由于缺少短期套利機(jī)會(huì)，市場(chǎng)資金會(huì)更有耐心，有利于長(zhǎng)期資本形成。

陳文輝指出，要意識(shí)到金融本身并不能獨(dú)立地創(chuàng)造價(jià)值。實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能獨(dú)立創(chuàng)造價(jià)值，金融是對(duì)整個(gè)創(chuàng)造價(jià)值的過程起到提升效率的作用，所以金融必須和實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效結(jié)合。如果二者不結(jié)合就會(huì)形成金融空轉(zhuǎn)，最終會(huì)帶來金融風(fēng)險(xiǎn)問題，因此形成“耐心資本”服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)非常有必要。

陳文輝指出，中國(guó)科技企業(yè)攀登“珠峰”是循序漸進(jìn)的過程，不愿探索未知領(lǐng)域，缺乏原始創(chuàng)新能力。重要原因之一就是資本缺乏耐心，導(dǎo)致企業(yè)在創(chuàng)新進(jìn)程中擔(dān)憂生存問題。因此，只有長(zhǎng)期資本才能成為“耐心資本”，推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

如何形成長(zhǎng)期資本、支持科創(chuàng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展？陳文輝建議，完善養(yǎng)老金三支柱體系，促進(jìn)養(yǎng)老金規(guī)模增長(zhǎng)，并優(yōu)化養(yǎng)老金產(chǎn)品和投資政策養(yǎng)老金資產(chǎn)作為長(zhǎng)期資本的重要組成。因?yàn)轲B(yǎng)老金是一種真正的長(zhǎng)期資本，通過積累投資于新興產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)領(lǐng)域，可以得到更好的回報(bào)，對(duì)于養(yǎng)老金的積累是非常有幫助的。

“通過提升股權(quán)市場(chǎng)的流動(dòng)性，使得短錢變長(zhǎng)錢，事實(shí)上也是一種增加耐心資本很重要的方式?！标愇妮x表示，要大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，完善科創(chuàng)板、新三板制度建設(shè)，進(jìn)一步打通新三板創(chuàng)新層向科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板上市通道。同時(shí)，拓寬股權(quán)投資退出渠道，提升資本市場(chǎng)流動(dòng)性，發(fā)展S基金。

陳文輝表示，總而言之，要不斷提升金融市場(chǎng)的有效性。有效的金融市場(chǎng)，能提供豐富的投資產(chǎn)品，養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金可以更好的分散風(fēng)險(xiǎn)，有利于實(shí)現(xiàn)保值增值，這是擴(kuò)大養(yǎng)老金和保險(xiǎn)資金規(guī)模的重要前提條件。有效的金融市場(chǎng)，很難找到套利機(jī)會(huì)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)只有聚焦主業(yè)，不斷推出滿足時(shí)代需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品，才能取得良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；由于缺少短期套利機(jī)會(huì)，市場(chǎng)資金會(huì)更有耐心，有利于長(zhǎng)期資本形成。有效的金融市場(chǎng)，能提供更好的流動(dòng)性，一些對(duì)期限容忍度較低的資金，由于獲得了流動(dòng)性保證，也可以投資長(zhǎng)期項(xiàng)目，成為長(zhǎng)期資本的重要組成部分。

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