償付能力是指保險(xiǎn)公司對(duì)保單持有人履行賠付義務(wù)的能力，關(guān)乎險(xiǎn)企自身的生存、行業(yè)的穩(wěn)定、保單的安全，是檢驗(yàn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的重要指標(biāo)。

因此，償付能力監(jiān)管，也是保險(xiǎn)監(jiān)管的核心。為加強(qiáng)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管，有效防控保險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)保單持有人利益，新修訂的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》于2021年1月正式出爐。《管理規(guī)定》強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立健全償付能力管理體系，有效識(shí)別管理各類風(fēng)險(xiǎn)，不斷提升償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理水平，及時(shí)監(jiān)測(cè)償付能力狀況，做好資本規(guī)劃，確保償付能力達(dá)標(biāo)。

根據(jù)《管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司同時(shí)符合以下三項(xiàng)監(jiān)管要求，方能進(jìn)入償付能力達(dá)標(biāo)公司行列:核心償付能力充足率不低于50%；綜合償付能力充足率不低于100%；風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上。不符合上述任意一項(xiàng)要求的，為償付能力不達(dá)標(biāo)公司。

一年后，2022年一季度，《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則》(下稱償二代二期)正式執(zhí)行。相較于原規(guī)則，償二代二期對(duì)險(xiǎn)企的資本認(rèn)定更加嚴(yán)格，在此“威力”下，險(xiǎn)企的償付能力充足率普遍出現(xiàn)下滑。如今，償二代二期實(shí)施滿一周年，保險(xiǎn)行業(yè)償付能力達(dá)標(biāo)情況如何，成為業(yè)界的一大關(guān)注點(diǎn)。

截至3月13日，有145家非上市險(xiǎn)企在保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站披露了2022年四季度償付能力報(bào)告，包括61家人身險(xiǎn)公司、74家財(cái)險(xiǎn)公司、10家再保險(xiǎn)公司。標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院聯(lián)合《投資時(shí)報(bào)》對(duì)上述各家險(xiǎn)企的償付能力指標(biāo)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，并制作出《中國保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告·2023》，力求描繪出保險(xiǎn)行業(yè)償付能力全貌。

結(jié)果顯示，有15家險(xiǎn)企償付能力不達(dá)標(biāo):12家為償付能力充足率達(dá)標(biāo)但風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)，1家為風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)滿足監(jiān)管要求但償付能力充足率不達(dá)標(biāo)，而有2家為償付能力充足率、風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)均不達(dá)標(biāo)。

15家償付能力不達(dá)標(biāo)的險(xiǎn)企包括8家財(cái)險(xiǎn)公司和7家壽險(xiǎn)公司。如何提升償付能力，成為這些險(xiǎn)企當(dāng)下急需解決的問題。

14家公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)

據(jù)《管理規(guī)定》，中國銀保監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)通過評(píng)估保險(xiǎn)公司操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合其核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率，對(duì)保險(xiǎn)公司總體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，確定其風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，分為A類、B類、C類和D類，并采取差別化監(jiān)管措施。

而償二代二期正式實(shí)施后，險(xiǎn)企的風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)進(jìn)一步細(xì)化為4個(gè)監(jiān)管類別8個(gè)級(jí)別，對(duì)應(yīng)為AAA類、AA類、A類、BBB類、BB類、B類、C類、D類。

其中，C類公司是指償付能力充足率不達(dá)標(biāo)，或者償付能力充足率雖然達(dá)標(biāo)，但操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中某一類或幾類風(fēng)險(xiǎn)較大的公司；D類公司是指償付能力充足率不達(dá)標(biāo)，或者償付能力充足率雖然達(dá)標(biāo)，但操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中某一類或幾類風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的公司。

據(jù)標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員統(tǒng)計(jì)，在已披露2022年四季度償付能力報(bào)告的非上市險(xiǎn)企中，最新一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為AAA類的公司有友邦人壽、安聯(lián)人壽、中遠(yuǎn)海運(yùn)自保公司等8家，AA類公司有中宏保險(xiǎn)等15家，A類公司有9家，BBB類公司有25家，BB類公司有46家，B類公司有26家，C類、D類公司分別有11家和3家。此外，弘康人壽、信泰人壽并未披露最新一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)。

可見，上述統(tǒng)計(jì)中，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)未符合監(jiān)管要求的公司共有14家。其中，富德財(cái)險(xiǎn)、珠峰財(cái)險(xiǎn)、華安財(cái)險(xiǎn)、渤海財(cái)險(xiǎn)、前海財(cái)險(xiǎn)5家財(cái)險(xiǎn)公司以及中韓人壽、三峽人壽、百年人壽、華匯人壽、渤海人壽、合眾人壽6家壽險(xiǎn)公司最新一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類，安心財(cái)險(xiǎn)、都邦財(cái)險(xiǎn)、長安保險(xiǎn)3家財(cái)險(xiǎn)公司為D類。

上述風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)的險(xiǎn)企中，不少公司提及存在公司治理方面的問題。

如渤海人壽在2022年四季度償付能力報(bào)告中明確表示，公司主要風(fēng)險(xiǎn)來自于公司治理等方面。

百年人壽稱，公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為C類，主要是由于操作風(fēng)險(xiǎn)中公司治理方面，公司正根據(jù)監(jiān)管要求積極推進(jìn)公司治理相關(guān)問題整改工作。

富德財(cái)險(xiǎn)亦表示，公司2022年連續(xù)兩個(gè)季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為C類，主要風(fēng)險(xiǎn)狀況是公司治理風(fēng)險(xiǎn)高、公司戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)較大、保險(xiǎn)業(yè)線風(fēng)險(xiǎn)需重點(diǎn)關(guān)注。

可資本化風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。

長安保險(xiǎn)2022年四季度償付能力報(bào)告顯示，公司處于持續(xù)虧損狀態(tài)，導(dǎo)致核心資本及內(nèi)源性資本占比低，公司可資本化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)分低，同時(shí)公司治理得分偏低，以上兩項(xiàng)綜合和影響，公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)為D類。

安心財(cái)險(xiǎn)亦提到，公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)得分較低，主要原因是可資本化風(fēng)險(xiǎn)為0分，可資本化風(fēng)險(xiǎn)較大，評(píng)估期末公司留存收益為負(fù)，實(shí)際資本為負(fù)，償付能力充足率不達(dá)標(biāo)。

3家償付能力充足率觸“紅線”

償付能力充足率方面，據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)披露，2022年第四季度末，納入審議的181家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為196%，平均核心償付能力充足率為128.4%。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的平均綜合償付能力充足率分別為237.7%、185.8%和300.1%；平均核心償付能力充足率分別為206.8%、111.1%和268.5%。

就此次統(tǒng)計(jì)的145家險(xiǎn)企來看，2022年四季度末，有77家公司的綜合償付能力充足率在200%以上；核心償付能力充足率超過150%的公司有87家，在100%—150%之間的有33家。

根據(jù)監(jiān)管劃出的核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率兩道“紅線”，統(tǒng)計(jì)中有3家險(xiǎn)企在償付能力充足率方面不達(dá)標(biāo)。

具體來看，2022年四季度末，安心財(cái)險(xiǎn)核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率均為-1208.94%，長安保險(xiǎn)上述兩項(xiàng)指標(biāo)分別為15.24%、30.49%，北大方正人壽分別為32.89%、65.78%。

如前所述，安心財(cái)險(xiǎn)、長安保險(xiǎn)同時(shí)還是風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)的險(xiǎn)企，最新一期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果均為D類。而北大方正人壽風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果滿足監(jiān)管要求，為B類。

根據(jù)《管理規(guī)定》，對(duì)于核心償付能力充足率低于50%或綜合償付能力充足率低于100%的保險(xiǎn)公司，中國銀保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)采取監(jiān)管談話、要求保險(xiǎn)公司提交預(yù)防償付能力充足率惡化或完善風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)劃、限制董監(jiān)高人員薪酬水平、限制向股東分紅等措施。

值得一提的是，《管理規(guī)定》還提到，中國銀保監(jiān)會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)建立償付能力數(shù)據(jù)核查機(jī)制，核心償付能力充足率低于60%或綜合償付能力充足率低于120%的保險(xiǎn)公司為重點(diǎn)核查對(duì)象。

在此次統(tǒng)計(jì)中，除了上述3家償付能力充足率不達(dá)標(biāo)的險(xiǎn)企外，還有6家公司的綜合償付能力充足率在120%之下、1家公司的核心償付能力充足率在60%之下，已相當(dāng)貼近“紅線”。

分類型來看，財(cái)險(xiǎn)公司中，都邦財(cái)險(xiǎn)綜合償付能力充足率為115.4%，低于120%；人身險(xiǎn)公司中，三峽人壽、國寶人壽、渤海人壽、復(fù)星聯(lián)合健康、百年人壽的綜合償付能力充足率低于120%，復(fù)星聯(lián)合健康的核心償付能力充足率低于60%。

其中，復(fù)星聯(lián)合健康2022年四季度末綜合償付能力充足率為112.02%，核心償付能力充足率為56.01%，離監(jiān)管“紅線”僅一步之遙。該公司在2022年四季度償付能力報(bào)告中預(yù)測(cè)，下季度末綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率分別進(jìn)一步降至81.28%、40.64%，但該公司同時(shí)亦稱，前期已啟動(dòng)增資事宜，預(yù)計(jì)一季度會(huì)完成部分增資，增資后一季度綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率能夠滿足監(jiān)管要求。

超半數(shù)公司償付能力下降

標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員注意到，統(tǒng)計(jì)中超過半數(shù)險(xiǎn)企的償付能力充足率在去年四季度出現(xiàn)環(huán)比下降。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，145家險(xiǎn)企中，有80家2022年四季度末的綜合償付能力充足率較2022年三季度末下滑，占比達(dá)55.17%，包括31家財(cái)險(xiǎn)公司、43家人身險(xiǎn)公司和6家再保險(xiǎn)公司；核心償付能力充足下滑的有81家，包括31家財(cái)險(xiǎn)公司、43家人身險(xiǎn)公司和7家再保險(xiǎn)公司。

下滑最為明顯的是小康人壽。該公司2022年四季度末的核心和綜合償付能力充足率均為390.27%，均較三季度末下降 357.72 個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是，與三季度相比，實(shí)際資本下降了27659.23 萬元，降幅為 12.44%,同時(shí)最低資本上升了 20162.91 萬元，漲幅為 67.82%。

小康人壽在2020年12月獲得了銀保監(jiān)會(huì)增資批復(fù)，并完成了28億元增資。而隨著業(yè)務(wù)的開展，實(shí)際資本會(huì)有所消耗，最低資本有所上升。小康人壽2022年四季度實(shí)際資本下降主要是業(yè)務(wù)開展導(dǎo)致的保單未來盈余下降，以及投資資產(chǎn)浮虧造成的凈資產(chǎn)下降；最低資本上升則主要是新業(yè)務(wù)銷售帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)增加，以及投資資產(chǎn)配置帶來的權(quán)益價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)增加。

值得一提的是，小康人壽償付能力充足率雖然有所降低，但在行業(yè)中仍然處于較高水平。而長安保險(xiǎn)、北大方正人壽則是由達(dá)標(biāo)降至不達(dá)標(biāo)。

其中，長安保險(xiǎn)2022年四季度末的核心和綜合償付能力充足率分別環(huán)比下降45.94個(gè)百分點(diǎn)、91.86個(gè)百分點(diǎn)。主要是由于2022年四季度該公司承保虧損17939萬，投資資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備導(dǎo)致報(bào)表虧損增加3725萬，以上兩點(diǎn)導(dǎo)致核心資本大幅下降。

北大方正人壽2022年四季度末的核心和綜合償付能力充足率分別環(huán)比下降42.51個(gè)百分點(diǎn)和66.65個(gè)百分點(diǎn)。該公司稱，報(bào)告期內(nèi)投資于原方正集團(tuán)下屬企業(yè)的信托計(jì)劃計(jì)提減值，導(dǎo)致2022年四季度償付能力充足率不足。

不過，當(dāng)前北大方正人壽股權(quán)變更已落定，控股股東由北大方正集團(tuán)有限公司變更為新方正控股發(fā)展有限責(zé)任公司，后續(xù)資本補(bǔ)充值得期待。

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