公司產(chǎn)品量不斷攀升,穩(wěn)居國內(nèi)一線陽極生產(chǎn)企業(yè)2021年,公司實現(xiàn)營收21.94億元,同比增長+125.33%,歸母凈利潤3.65億元,同比增長+123.10%,歸母凈利潤3.55億元,同比增長+132.74%2022Q1營收8.58億元,環(huán)比分別增長+161.60%/+6.46%,歸母凈利潤1.29億元,環(huán)比分別增長+91.25%/+12.30%,扣非歸母凈利潤1.4億元,環(huán)比增長+117.38%/+27.79%我們提高了2022/2023年的利潤預(yù)期,并增加了2024年的利潤預(yù)期預(yù)計公司2022—2024年歸母凈利潤有望達(dá)到6.87/10.18/14.67億元,EPS分別為0.95/1.41/2.03元/股,當(dāng)期市盈率分別為27.37/負(fù)極的量價齊升帶動了收入的高增長,靠的是國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶的共同增長2021年,公司銷售負(fù)極5.9萬噸,同比增長145.46%,每噸均價3.28萬元,同比上漲3.99%由于針狀焦價格上漲,石墨化和負(fù)極工藝加工成本上升,2021年公司負(fù)極價格上調(diào)與國內(nèi)四大電池廠深度合作:深度綁定比亞迪,當(dāng)代安培科技有限公司,中創(chuàng)新航,億緯鋰能,SK,ATL等國內(nèi)外頂級優(yōu)質(zhì)客戶從客戶占公司出貨量的比例來看,當(dāng)代安培科技有限公司,比亞迪,中創(chuàng)新航合計出貨量占公司總出貨量的60%以上,從客戶購買比例來看,公司是比亞迪和新航的主要供應(yīng)商同時,公司與當(dāng)代安培科技有限公司,億緯鋰能成立合資公司,通過股權(quán)合作與大客戶綁定,依托國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶共同成長負(fù)極產(chǎn)能加速釋放,成本優(yōu)勢產(chǎn)能建設(shè)一體化布局建設(shè):公司加快推進(jìn)湖南,貴州,云南,貴安新區(qū)基地負(fù)極材料及石墨化產(chǎn)能建設(shè)預(yù)計2022年公司陽極材料產(chǎn)能新增11.5萬噸,年底產(chǎn)能達(dá)到25.7萬噸,石墨化產(chǎn)能預(yù)計增加3.7萬噸,全年總產(chǎn)能達(dá)到7.2萬噸自給率有望提高到50%左右,大大降低生產(chǎn)成本探索新工藝:自建艾奇遜石墨化爐,創(chuàng)新采用方形坩堝加料方式,減少電阻材料消耗,降低生產(chǎn)成本預(yù)計二季度針狀焦價格和加工費仍將維持高位,公司石墨化自供率的提高將有效緩解成本壓力,噸凈利潤有望增加風(fēng)險:新能源汽車銷量不及預(yù)期,競爭加劇,盈利能力下降
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