11月28日晚間，貴州茅臺發(fā)布獎勵股東特別分紅預案公告，擬對股東實施特別分紅，向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利21.91元截至三季度末，貴州茅臺未分配利潤1720.57億元，總股本12.56億股以此計算，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利共計約275.23億元

特別分紅在a股市場還是比較少見的事實上，就連被稱為分紅之王的貴州茅臺，此次也是其歷史上首次派發(fā)特別現(xiàn)金紅利，也是今年以來a股第二家派發(fā)特別現(xiàn)金紅利的上市公司日前，中國中海油也宣布實施特別分紅公司擬向全體股東派發(fā)每股1.18港元的特別現(xiàn)金股息a股股東紅利以人民幣支付，派發(fā)現(xiàn)金紅利1.00699元/股中海油中國當時宣布，此次派發(fā)的股息包括2021年末期股息和香港上市20周年特別股息在a股歷史上，僅有新華人壽，中國平安，中國太保，中國神華，白云山等少數(shù)公司曾派發(fā)過特別現(xiàn)金

向投資者發(fā)放特別股息是上市公司回報股東的一個行動，值得肯定但從具體情況來看，貴州茅臺此次特別分紅的最大受益者顯然是公司控股股東茅臺集團公司通過這次分紅，茅臺集團公司拿走了數(shù)百億的現(xiàn)金分紅，同時還能拿到約百萬股的貴州茅臺股份，確實賺了不少錢

先看貴州茅臺的特殊分紅擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約275.23億元控股股東持股情況，截至11月28日，茅臺集團公司持有公司股份678，291，955股，占公司總股本的54%，茅臺科技發(fā)展公司持有公司股份27，812，088股，占公司總股本的2.21%兩者合計持股56.21%，也就是說56.21%的特別股息將歸控股股東所有，即154.71億元的股息將計入控股股東及其全資子公司

當然，貴州茅臺是一家上市多年的老上市公司它早在2001年8月就在上海證券交易所上市了在股市摸爬滾打了20多年，也熟悉資本市場的規(guī)則所以，在領(lǐng)取這份特殊的紅利時，控股股東不忘維護自己的形象，以免被市場罵丑于是11月28日晚間，貴州茅臺發(fā)布了回報股東的特別分紅預案公告，同時還發(fā)布了控股股東增持股份預案公告

本次控股股東增持公告非常特殊，因為它是建立在貴州茅臺《獎勵股東分紅專項方案》獲得股東大會審議通過并成功實施分紅的前提下增加的金額不低于特別股息現(xiàn)金紅利的10%，不高于特別股息現(xiàn)金紅利的20%即茅臺集團擬增持不低于14.86億元，不超過29.72億元，茅臺科技發(fā)展公司擬增持不低于6100萬元不超過1.22億元，兩股東合計增持不低于15.47億元不超過30.94億元日前，貴州茅臺收盤價為1509.88元，這意味著控股股東將增持約百萬股，甚至更多而且持有時間在公司特別現(xiàn)金股利發(fā)放之日起6個月內(nèi)也就是說，如果控股股東增持貴州茅臺的百萬股，不花一毛錢，就從貴州茅臺的特別分紅中拿出10%到20%的分紅，這個增持是可以結(jié)算的這樣，通過貴州茅臺的特別分紅，控股股東不僅可以獲得超百億的現(xiàn)金分紅，還可以增持百萬股，真是貴州茅臺特別分紅的大贏家

作為普通投資者，只能把貴州茅臺的特別分紅作為題材來炒作，以此來博取二級市場的差價畢竟作為個人投資者，參與分紅通常是不劃算的現(xiàn)金分紅不僅要享受除息待遇，還要繳納紅利稅因此，現(xiàn)金分紅實際上給投資者帶來了損失股息越多，投資者的損失就越大

所以，對于個人投資者來說，現(xiàn)金分紅并不是回報投資者的最好方式最好的辦法是上市公司回購股份并注銷所以，在回報股東的問題上，如果上市公司為了向控股股東輸送利益，沒有將上市公司的資金轉(zhuǎn)移給控股股東，那么上市公司不妨回購股份注銷，以回報投資者，這樣可以避免瓜田李霞的嫌疑

不僅如此，作為管理層，還需要限制控股股東的增持一股獨大是a股市場的頑疾，成為a股市場諸多問題的源頭但控股股東增持只會進一步鞏固一股獨大所以，除非公司要私有化，否則就要限制控股股東的增持當控股股東持股達到公司總股本的三分之一時，應(yīng)限制控股股東的持股控股股東持股達到50%時，禁止大股東增持比如貴州茅臺的控股股東持股56.21%，那么控股股東就應(yīng)該禁止其增持，防止控股股東通過增持或減持來割中小投資者的韭菜

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