榮泰健康近日發(fā)布2023年三季報(bào)。1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.98億元，同比下滑16.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.52億元，同比增長(zhǎng)20.74%；扣非凈利潤(rùn)1.34億元，同比增長(zhǎng)22.28%。

其中，榮泰健康第三季度營(yíng)收4.08億元，同比下滑11.44%；凈利潤(rùn)4681.63萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.13%；扣非凈利潤(rùn)3860.80萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)29.38%。

榮泰健康在2023年三季報(bào)業(yè)績(jī)交流會(huì)上指出，收入不及預(yù)期的主要原因在于韓國(guó)市場(chǎng)及摩摩噠品牌表現(xiàn)較弱。

摩摩噠收入下滑50%-60%

資料顯示，榮泰健康的主要業(yè)務(wù)為按摩器具的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及打造按摩體驗(yàn)平臺(tái)，并提供共享按摩服務(wù)等，目前擁有“榮泰”、“摩摩噠”等品牌。除國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，公司主要產(chǎn)品還銷往韓國(guó)、美國(guó)、東南亞等區(qū)域。

在外銷各區(qū)域中，前三季度，韓國(guó)在總收入中的占比最高，達(dá)30%以上；美國(guó)為16%以上，其他區(qū)域10%左右。

從2022年下半年以來(lái)，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，榮泰健康市場(chǎng)整體份額有所下降。今年9月，榮泰健康和客戶bodyfriend共同推出中低端價(jià)位按摩椅。榮泰健康在公告中表示，三季度，韓國(guó)市場(chǎng)的收入下滑趨勢(shì)收窄。從目前訂單量來(lái)看，第四季度能夠?qū)崿F(xiàn)正增長(zhǎng)，但由于前三季度缺口較大，全年能否補(bǔ)齊有待觀察。

內(nèi)銷方面，作為榮泰健康重要品牌的摩摩噠收入下滑。2021-2022年該品牌分別實(shí)現(xiàn)收入為2.03億元和1.8億元。“今年前三季度，該品牌的收入下滑50%-60%，降幅高于公司預(yù)期?！睒s泰健康在公告中透露，從2022年雙11開始，摩摩噠品牌出現(xiàn)下滑苗頭。從整體競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境看，按摩椅線上均價(jià)持續(xù)下滑，競(jìng)爭(zhēng)加劇。另外，榮泰品牌為與線上品牌競(jìng)爭(zhēng)，推出低價(jià)按摩椅，價(jià)格與摩摩噠有重疊，對(duì)摩摩噠品牌有一定影響。

今年年初，榮泰健康提出，由于臨街店鋪成本較低、轉(zhuǎn)化率較高，公司年內(nèi)會(huì)著重開臨街專賣店，目標(biāo)是2023年底開到100家。不過(guò)，在三季報(bào)業(yè)績(jī)交流會(huì)上，榮泰健康表示，這兩年嘗試臨街店鋪模式，效果優(yōu)于商場(chǎng)，今年提出100家難度較大，年內(nèi)預(yù)計(jì)可達(dá)70多家。

有機(jī)構(gòu)調(diào)低盈利預(yù)期

三季報(bào)發(fā)布后，華西證券在研報(bào)中表示，結(jié)合三季度業(yè)績(jī)情況，調(diào)整榮泰健康2023-2025年收入預(yù)測(cè)分別為18.47億元、20.23億元和22.38億元，前值分別為21.4億元、24.1億元和26.8億元；凈利潤(rùn)分別為2.13億元、2.31億元和2.46億元，前值分別為2.24億元、2.56億元和2.84億元，同比增速分別為29.43%、8.55%、6.69%；相應(yīng)EPS分別為1.53元、1.66元和1.77元，前值為1.61元、1.84元和2.04元，給予“增持”評(píng)級(jí)。

德邦證券同樣對(duì)榮泰健康盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)分別為2.07億元、2.57億元和2.92億元。而在8月初發(fā)布的研報(bào)中，德邦證券對(duì)其歸母凈利潤(rùn)的預(yù)測(cè)分別為2.31億元、2.72億元和3.03億元。

不過(guò)，榮泰健康近期表示，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，公司實(shí)控人林琪、林光榮提議通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式用公司自有資金回購(gòu)部分公眾股份，回購(gòu)資金總額為0.5億-1億元，回購(gòu)價(jià)格不高于董事會(huì)通過(guò)回購(gòu)決議前30個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的150%，回購(gòu)股份主要用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。

對(duì)此，榮泰健康在三季報(bào)業(yè)績(jī)交流會(huì)上指出，參與的基本是前三十的經(jīng)銷商，占發(fā)貨比例的60%-70%，基本覆蓋了主要的國(guó)內(nèi)線下市場(chǎng)。90%的經(jīng)銷商都合作多年，對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)情況比較了解，相信公司未來(lái)的發(fā)展。

關(guān)于榮泰健康回購(gòu)計(jì)劃和經(jīng)銷商持股計(jì)劃的進(jìn)展，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)也將保持關(guān)注。

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