導(dǎo)語:
攻玉之道，嘗問于賢。面對投資市場的風(fēng)云變幻，華商基金誠意推出《華商好基會(huì)》專欄，以期通過華商基金資產(chǎn)配置部獨(dú)立、專業(yè)的研究視角，為各位投資者提供專業(yè)、審慎的觀點(diǎn)，傳播長期、理性的投資世界觀與方法論，分享合理、實(shí)用的資產(chǎn)管理智慧與經(jīng)驗(yàn)。華商基金立志超越一時(shí)的市場低谷或高峰，努力成為投資者駛向財(cái)富彼岸的忠實(shí)、長期的伴侶。
正文:
每逢市場短期波動(dòng)較大時(shí)，總有部分因素會(huì)被一些投資者理解為“驅(qū)動(dòng)或支撐因素”。那么當(dāng)上證指數(shù)再度接近3000點(diǎn)整數(shù)大關(guān)時(shí)，當(dāng)下投資者的關(guān)注要點(diǎn)集中在哪些方面？又該如何理性看待這些因素的影響？
美國加息
美國央行自2022年3月開啟了最近一輪的加息周期。美元作為當(dāng)今主要的全球儲(chǔ)備貨幣之一，其發(fā)行主體的政策收緊通常被看作是促使全球資金從新興市場回流美國的因素之一。雖然預(yù)判貨幣政策和資金流向的拐點(diǎn)難度較大，但通過觀察當(dāng)前相關(guān)指標(biāo)所處周期位置，或許能在一定程度上幫助我們跳出盲目趨勢外推的線性思維。
下圖是表征美聯(lián)儲(chǔ)利率政策取向的聯(lián)邦基金利率的歷史走勢?？梢钥吹剑M管本輪加息只是歷史長河中的一朵浪花，但如果顆粒度放大，本輪政策利率從0一路升至5.5%，幅度上已經(jīng)是1988年以來歷次加息周期之最。雖然美聯(lián)儲(chǔ)最新議息會(huì)議的表述暫時(shí)還未明確加息終點(diǎn)，但在這個(gè)位置或不適合繼續(xù)趨勢外推持續(xù)加息。
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