5月10日，國內(nèi)芯片設(shè)計公司紫光國微發(fā)布公告稱:因工作安排原因，公司董事長、總裁馬道杰申請辭去總裁職務(wù)，繼續(xù)擔(dān)任公司第七屆董事會董事長、董事會提名委員會委員職務(wù)。

值得一提的是，就在2020年刁石京還因工作，辭去了董事長職務(wù)?，F(xiàn)如今公司又要換高管，究竟是出于什么原因？自去年四季度以來，紫光國微股價一直處于跌跌不休的狀態(tài)，新一任高管能否拯救其跌跌不休的股價？

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旨在解決并購“后遺癥”

一提到紫光國微，很多人會把直接把它和科技、芯片聯(lián)系在一起。但事實上，紫光國微的成長之路卻是一條并購之路。

紫光國微的前身是成立于2001年的唐山晶源電子，是國內(nèi)壓電晶體元器件領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，發(fā)展初期主要從事石英晶體業(yè)務(wù)。

2012 年公司收購北京同方微電子、深圳國微電子，布局智能安全芯片、特種集成電路領(lǐng)域；2013 年子公司深圳國微成立全資子公司紫光同創(chuàng)，開始從事FPGA研發(fā)。

2014年公司收購西安紫光國芯76%股權(quán)進入存儲器芯片領(lǐng)域，后于2020年轉(zhuǎn)讓并對該業(yè)務(wù)進行剝離。

2017年又收購西安紫光國芯半導(dǎo)體24%股權(quán)，2018年更名為“紫光國芯微電子股份有限公司”，2019年設(shè)立紫光青藤微系統(tǒng)有限公司。

經(jīng)過一系收購、整合之后，紫光國微最終形成聚焦特種集成電路和智能安全芯片兩大領(lǐng)域，同時布局半導(dǎo)體功率器件和石英晶體頻率器。

財報顯示，2017紫光國微僅實現(xiàn)營業(yè)收入18.29億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2.799億元；而2022年公司營收收入高達71.20億元，實現(xiàn)歸母凈利潤26.32億元?？梢哉f是，相當(dāng)亮眼。

進入2023年，紫光國微營收利潤穩(wěn)步增長，盈利能力穩(wěn)步回升。今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.41億元，同比增長14.87%，實現(xiàn)歸母凈利潤5.84億元，同比增長10.03%。

雖然并購使其業(yè)績大增，但紫光國微的連年并購，也讓其處境十分困難。隨著紫光國微連年的并購，其資產(chǎn)負債率也在逐年上升，2011年紫光國微的資產(chǎn)負債率僅為9.98%，而到了2023年一季度末就已經(jīng)提升至37.21%。

一般而言，上市公司主營業(yè)務(wù)改變后，為了經(jīng)營發(fā)展的需要，新的控股股東會委派新的上市公司高管團隊，如財務(wù)管理、總經(jīng)理、董事長等。

看完了這些，也就能夠理解紫光國微為何會有如此人事變動，或是為了“解決”此前頻繁并購留下的“后遺癥”。

02

接任者什么來頭？

紫光國微本次新任的總裁謝文剛來頭不小，為紫光國微旗下深圳國微電子董事長。深圳國微產(chǎn)品主要覆蓋微處理器、可編程器件、存儲類器件、網(wǎng)絡(luò)總線及接口、模擬器件、sopc 系統(tǒng)器件和 asic/soc 定制芯片。

在謝文剛等為代表的管理團隊帶領(lǐng)下，深圳國微已經(jīng)成為國內(nèi)最大的特種集成電路企業(yè)之一，市場占有率和客戶滿意度位居前列。過去幾年深圳國微的業(yè)績表現(xiàn)突出，已成為紫光國微收入、利潤的主要貢獻者，為紫光國微跨越式發(fā)展起到了關(guān)鍵作用。

除了新任總裁外，該紫光國微還任命了旗下子公司紫光同芯總裁岳超為其新一任執(zhí)行副總裁。

紫光同芯主要產(chǎn)品覆蓋sim卡芯片業(yè)務(wù)、金融ic卡芯片、新一代交通卡芯片、以及身份證讀頭、pos機se芯片等多個領(lǐng)域。

在岳超等為代表的管理團隊帶領(lǐng)下，紫光同芯已成長為國內(nèi)智能芯片領(lǐng)軍企業(yè)，SIM卡芯片業(yè)務(wù)在國內(nèi)和全球的市場占有率名列前茅，在金融IC卡芯片、新一代交通卡芯片、以及身份證讀頭、POS機SE芯片等多個市場領(lǐng)域均國內(nèi)領(lǐng)先。

顯而易見，紫光國微這次任命的兩位管理者均是掌管的都是公司的核心業(yè)務(wù)。財報顯示，2022年集成電路基本占據(jù)其營業(yè)收入的95.57%，電子元器件產(chǎn)品占據(jù)營業(yè)收入的4.04%，而其他業(yè)務(wù)只有0.39%。

在業(yè)內(nèi)人士看來，這兩位領(lǐng)導(dǎo)都是從各自子公司長期工作，一步步成長起來的。把兩位經(jīng)驗豐富、業(yè)績卓越的芯片領(lǐng)軍人才提拔到上市公司管理體系，既是公司董事會對其能力和業(yè)績的肯定，也是對紫光國微管理層的一次有力補充。

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能否拯救股價？

此消息一出，投資者也是爭議不斷。最大的質(zhì)疑便是，為何2022年紫光國微營收凈利均實現(xiàn)增長，公司股價還會跌跌不休呢？此次換新高管，能否拯救股價呢？

首先要指出的是，紫光國微的股價下跌或是跟半導(dǎo)體行業(yè)周期下行有關(guān)。本輪存儲芯片周期的頂部出現(xiàn)在 2021年，2022年開始下滑，三星和SK海力士的存貨增速都已見頂，轉(zhuǎn)為下行，美光預(yù)計存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)于2023年第一季度達到峰值，未來將逐漸開始下降。

根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2022年全球半導(dǎo)體行業(yè)銷售額為5735億美元，創(chuàng)出新高；但相比較2021年同比26.2%的增速，2022年增速已經(jīng)下降至3.2%。研究機構(gòu)預(yù)測，2023年，全球半導(dǎo)體市場規(guī)模為5566億美元，同比下降4.1%。

雖然經(jīng)歷半導(dǎo)體行業(yè)周期下行，紫光國微2022年業(yè)績穩(wěn)步增長。財報顯示，2022年實現(xiàn)歸屬凈利潤同比增長約35%；今年一季度，公司歸屬凈利潤同比增長10.03%。

公司在接受機構(gòu)調(diào)研時稱，經(jīng)過持續(xù)的積累以及2022年的努力，公司已經(jīng)強化了供應(yīng)鏈保障能力和產(chǎn)能規(guī)劃能力，建立了安全庫存，產(chǎn)能保障充足，為2023年的快速發(fā)展做好了準備。

關(guān)于新的高管能否拯救公司股價，還要看其上任后有何動作。但對于2023年經(jīng)營規(guī)劃，紫光國微在其財報中透露，公司將聚焦芯片主航道、堅持補鏈強鏈。

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