鋰鹽價格大漲，全球鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)賺嗨了。

最新披露的業(yè)績快報顯示，2022年，贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入418.23億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤204.78億元，二者同比增長近3倍。

對于經(jīng)營業(yè)績驚人般增長，贛鋒鋰業(yè)解釋，公司鋰鹽產(chǎn)品的銷售價格較2021年相比大幅增長，同時鋰電池板塊產(chǎn)能迅速釋放，銷量增長。

市場的擔憂是，今年以來，鋰鹽價格下滑明顯，贛鋒鋰業(yè)強勁的增長勢頭恐難以持續(xù)。但也有人士認為，2023年，公司經(jīng)營業(yè)績大概率出現(xiàn)下降，但凈利潤依然會較為可觀。

贛鋒鋰業(yè)的優(yōu)勢在于，歷經(jīng)10余年全球收購，公司掌握了豐富的鋰資源。在年報中，贛鋒鋰業(yè)稱，公司金屬鋰產(chǎn)品產(chǎn)能2160噸排名全球第一。

連續(xù)四個季度凈利倍增

新能源的高景氣，讓贛鋒鋰業(yè)站在了時代風口，成了獲利者。

根據(jù)最新披露的業(yè)績快報，2022年，贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入418.23億元，較上年同期增加306.61億元，同比增長幅度高達274.68%，在超百億的高基數(shù)下仍然實現(xiàn)了近3倍的增長速度，實屬驚人。公司實現(xiàn)的凈利潤同樣驚人，達到204.78億元，較2021年增加152.50億元，同比增長幅度達291.67%，同樣接近3倍。扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤的增速更高，其扣非凈利潤為199.28億元，同比增加170.21億元，同比增長幅度達585.49%。

近幾年，隨著全球新能源汽車等產(chǎn)業(yè)興起，贛鋒鋰業(yè)的賺錢能力提升速度驚人。2018年、2019年，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為50.04億元、53.42億元，同比增長14.15%、6.75%。凈利潤為12.23億元、3.58億元，同比下降16.73%、73.31%。

2020年，贛鋒鋰業(yè)的經(jīng)營業(yè)績開始崛起，雖然當年的營業(yè)收入為55.24億元，同比僅增長6.75%，凈利潤卻達到10.25億元，同比增長186.16%。

2021年，業(yè)績開始爆發(fā)。當年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入111.62億元，同比增長102.07%，凈利潤為52.28億元，同比增長410.26%。

上述數(shù)據(jù)顯示，2022年，贛鋒鋰業(yè)的經(jīng)營業(yè)績延續(xù)了2021年的爆發(fā)勢頭。

從單個季度業(yè)績看，去年一、二、三季度，贛鋒鋰業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為53.65億元、90.78億元、131.68億元，同比環(huán)比均大幅增長，同比增長幅度為233.91%、269.42%、340.48%。對應(yīng)的凈利潤為35.25億元、37.28億元、75.41億元，同比增長640.41%、296.41%、614.05%，扣非凈利潤為3103億元、49.30億元、58.50億元，同比增長956.40%、810.19%、887.24%。

對比全年業(yè)績快報及前三季度經(jīng)營業(yè)績，四季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入為142.11億元，同比增長245.93%，凈利潤、扣非凈利潤分別為56.83億元、50.46億元，同比增長308.79%、106.20%。

這些數(shù)據(jù)顯示，去年四個季度，贛鋒鋰業(yè)的凈利潤、扣非凈利潤均實現(xiàn)了倍增。

對于全年十分出色的經(jīng)營業(yè)績，贛鋒鋰業(yè)解釋，受益于全球新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，下游客戶對鋰鹽的需求強勁增長，2022年公司鋰鹽產(chǎn)品的銷售價格較2021年同期有較大幅度上漲。此外，公司鋰電池板塊產(chǎn)能迅速釋放，銷量明顯提升。

目前，贛鋒鋰業(yè)的主營業(yè)務(wù)分為兩塊，即鋰鹽及鋰電池，從2022年半年報數(shù)據(jù)看，鋰鹽產(chǎn)品為公司貢獻了84.03%的收入。

市場擔憂，今年以來，碳酸鋰價格下降，贛鋒鋰業(yè)的經(jīng)營可能會承壓。對此，有分析人士稱，隨著鋰鹽價格下行，贛鋒鋰業(yè)等行業(yè)巨頭的經(jīng)營業(yè)績下降的概率較大，但公司的盈利能力依然會較強。目前，鋰業(yè)仍然處于景氣周期。

加大研發(fā)力度奔向“技術(shù)贛鋒”

未來，贛鋒鋰業(yè)的經(jīng)營業(yè)績持續(xù)超高速增長的可能性不大，但并不意味著公司的市場地位、盈利能力會明顯下降。

在鋰業(yè)領(lǐng)域，贛鋒鋰業(yè)的地位，暫時不可撼動。

經(jīng)過10多年的全球并購布局，贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)成長為全球的行業(yè)巨頭。在財報中，贛鋒鋰業(yè)稱，其是世界領(lǐng)先的鋰生態(tài)企業(yè)，擁有五大類逾40種鋰化合物及金屬鋰產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，是鋰系列產(chǎn)品供應(yīng)最齊全的制造商之一，完善的產(chǎn)品供應(yīng)組合能夠滿足客戶獨特且多元化的需求。公司從中游鋰化合物及金屬鋰制造起步，成功擴大到產(chǎn)業(yè)價值鏈的上下游，已經(jīng)形成垂直整合的業(yè)務(wù)模式，業(yè)務(wù)貫穿上游鋰資源開發(fā)、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池制造及退役鋰電池綜合回收利用，各個業(yè)務(wù)板塊間有效發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

具體而言，上游鋰資源，贛鋒鋰業(yè)通過在全球范圍內(nèi)的鋰礦資源布局，分別在澳大利亞、阿根廷、愛爾蘭、墨西哥和中國青海、江西等地，掌控了多塊優(yōu)質(zhì)鋰礦資源。手握優(yōu)質(zhì)鋰資源是公司最大的競爭力。鋰化合物，主要產(chǎn)品包括電池級氫氧化鋰、電池級碳酸鋰、氯化鋰、氟化鋰等，客戶主要包括全球電池正極材料制造商、電池供應(yīng)商和汽車OEM廠商。金屬鋰，公司的金屬鋰產(chǎn)品產(chǎn)能排名全球第一，已達到2160噸。在鋰電池方面，依托自身資源優(yōu)勢，公司鋰電池快速崛起。

除了資源優(yōu)勢外，贛鋒鋰業(yè)的另一個優(yōu)勢是財務(wù)優(yōu)勢。盡管完成了全球礦資源收購，但贛鋒鋰業(yè)并未背上沉重的債務(wù)包袱。

截至2022年9月底，公司資產(chǎn)負債率為36.93%，處于相對低位。期末，公司賬面貨幣資金為129.45億元，對應(yīng)的長短期債務(wù)為107.62億元，其中，短期債務(wù)為30.49億元。這些數(shù)據(jù)表明，公司具備較強的償債能力，抵御風險能力較強。

備受關(guān)注的是，擁有資源優(yōu)勢的贛鋒鋰業(yè)正在推進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，加大研發(fā)力度。

2018年至2020年，贛鋒鋰業(yè)的研發(fā)投入分別為2.72億元、2.79億元、2.89億元，增長并不明顯。2021年，公司研發(fā)投入為3.42億元。2022年前三季度，研發(fā)投入達9.52億元，同比增長373.63%。

作為贛鋒鋰業(yè)的實際控制人、董事長，李良彬表示，未來10年，贛鋒鋰業(yè)的戰(zhàn)略定位為“技術(shù)贛鋒”，即公司依托資源優(yōu)勢，推進產(chǎn)業(yè)升級，靠創(chuàng)新的技術(shù)取勝。

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