市場(chǎng)地位不斷增強(qiáng)。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年特寶生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.27億元，同比增長(zhǎng)34.86%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2.87億元，同比增長(zhǎng)58.51%。若以2019年業(yè)績(jī)?yōu)榛鶖?shù)，上市三年間，特寶生物的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)整體增幅分別達(dá)到109%、348%。

近年來，隨著乙肝臨床治愈科學(xué)證據(jù)的不斷完善和觀念的廣泛覆蓋，接受抗病毒藥物治療的乙肝患者不斷增加，進(jìn)一步推動(dòng)了特寶生物核心產(chǎn)品派格賓的臨床應(yīng)用，這成為特寶生物盈利能力穩(wěn)步提升的主要原因。

長(zhǎng)江商報(bào)記者還注意到，特寶生物推進(jìn)降本增效，進(jìn)一步擴(kuò)大利潤(rùn)空間。2022年前三季度，特寶生物期間費(fèi)用合計(jì)為7.41億元，同比增長(zhǎng)約35.5%，期間費(fèi)用率為64.8%，同比減少2.73個(gè)百分點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用為1.01億元，同比增長(zhǎng)77.67%。

去年扣非3.34億增七成

資料顯示，特寶生物是一家主要從事重組蛋白質(zhì)及其長(zhǎng)效修飾藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的創(chuàng)新型生物醫(yī)藥企業(yè)。目前，特寶生物已經(jīng)上市四個(gè)產(chǎn)品，分別為派格賓、特爾立、特爾津和特爾康。

盡管幾大核心產(chǎn)品均已上市銷售多年，但受到預(yù)計(jì)負(fù)債、無形資產(chǎn)攤銷計(jì)提比例、銷售費(fèi)用、費(fèi)用化研發(fā)支出等增加的影響，IPO之前的特寶生物經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。

2020年初，特寶生物在科創(chuàng)板上市。上市首年，公司凈利潤(rùn)突破億元大關(guān)。2020年和2021年，特寶生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.94億元、11.32億元，同比增長(zhǎng)8.81%、42.61%；凈利潤(rùn)1.17億元、1.81億元，同比增長(zhǎng)81.31%、55.44%。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年特寶生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.27億元，同比增長(zhǎng)34.86%；凈利潤(rùn)為2.87億元，同比增長(zhǎng)58.51%；扣非凈利潤(rùn)為3.34億元，同比增長(zhǎng)69.98%。

對(duì)于業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，特寶生物做出解釋，主要原因是隨著乙肝臨床治愈科學(xué)證據(jù)的不斷完善和觀念的廣泛覆蓋，接受抗病毒藥物治療的乙肝患者不斷增加，進(jìn)一步推動(dòng)了派格賓的臨床應(yīng)用。同時(shí)，公司持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)管理水平，降本增效，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

若以2019年業(yè)績(jī)?yōu)榛鶖?shù)，上市三年間，特寶生物的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)整體增幅分別達(dá)到109%、348%。

從單季度業(yè)績(jī)來看，2022年前三個(gè)季度，特寶生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.45億元、3.7億元、4.28億元，同比增長(zhǎng)60.16%、45.71%、25.78%；凈利潤(rùn)5745.24萬元、7620.17萬元、6675.1萬元，同比增長(zhǎng)67.9%、101.13%、20.09%。

以此計(jì)算，2022年第四季度，特寶生物的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為3.84億元、0.87億元，同比增長(zhǎng)19.25%、62.6%。

占營(yíng)收68%核心產(chǎn)品市場(chǎng)地位提升

作為中國(guó)聚乙二醇蛋白質(zhì)長(zhǎng)效藥物領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，特寶生物近年來市場(chǎng)地位不斷提升。

據(jù)特寶生物介紹，派格賓是公司的核心產(chǎn)品，于2016年獲批上市，是國(guó)內(nèi)首個(gè)擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的長(zhǎng)效干擾素產(chǎn)品，主要應(yīng)用于病毒性肝炎領(lǐng)域。派格賓的上市打破了國(guó)外醫(yī)藥企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)乙肝治療藥物的壟斷局面，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，降低了乙肝患者的用藥成本。隨著派格賓在慢性乙肝治療領(lǐng)域應(yīng)用的不斷深入，該產(chǎn)品的銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)。

年報(bào)顯示，2021年，派格賓累計(jì)生產(chǎn)155.41萬支，銷售量135.68萬支，同比分別增長(zhǎng)91.86%、76.57%。報(bào)告期內(nèi)，派格賓合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.7億元，同比增長(zhǎng)68%，占特寶生物營(yíng)業(yè)收入的比例為68%。

華安證券日前發(fā)布研報(bào)，自2022年10月羅氏旗下干擾素產(chǎn)品派羅欣，正式宣布退出中國(guó)市場(chǎng)后，特寶生物的乙肝治療頭部產(chǎn)品——派格賓為乙肝領(lǐng)域獨(dú)家長(zhǎng)效干擾素，有望替換部分羅氏退出帶來的份額，臨床在研競(jìng)品短期內(nèi)難估獲批預(yù)期，公司有望受益。

不僅如此，特寶生物的特爾立、特爾津和特爾康三個(gè)造血生長(zhǎng)因子產(chǎn)品在腫瘤市場(chǎng)領(lǐng)域均已上市銷售超過10年。以上四大產(chǎn)品的毛利率均保持在較高水平，2021年，派格賓、特爾津、特爾康、特爾立的毛利率分別為89.61%、85.25%、92.92%、86.83%。

同時(shí)，特寶生物積極推進(jìn)多個(gè)在研項(xiàng)目，以進(jìn)一步豐富公司在重組蛋白質(zhì)藥物領(lǐng)域的產(chǎn)品線，組成長(zhǎng)短效產(chǎn)品組合，進(jìn)一步提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

不過，長(zhǎng)江商報(bào)記者也注意到，隨著營(yíng)收規(guī)模的擴(kuò)大，特寶生物的研發(fā)投入占比有所降低。2020年至2022年上半年，公司研發(fā)投入金額分別為1.31億元、1.67億元、8531.29萬元，占當(dāng)期營(yíng)收的比例分別為16.56%、14.76%、11.93%。其中，費(fèi)用化研發(fā)投入分別為7667.54萬元、8150.71萬元、5190.77萬元。

值得關(guān)注的是，隨著產(chǎn)品線逐步成熟，規(guī)模效應(yīng)下的特寶生物費(fèi)用率有所降低，擴(kuò)大了公司的利潤(rùn)空間。2022年前三季度，特寶生物的管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別為0.96億元、5.47億元、1.01億元，同比分別變動(dòng)43.17%、29%、77.67%。

長(zhǎng)江商報(bào)記者粗略計(jì)算，2022年前三季度，特寶生物包括上述三大費(fèi)用在內(nèi)的期間費(fèi)用合計(jì)為7.41億元，同比增長(zhǎng)約35.5%，期間費(fèi)用率為64.8%，同比減少2.73個(gè)百分點(diǎn)。

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