本期投資提示:

動力煤方面，港口動力煤現(xiàn)貨價收報1168 元/噸，環(huán)比上漲70 元/噸本周港口地區(qū)煤炭調(diào)入量環(huán)比減少，低于往年同期水平，調(diào)出量環(huán)比減少，低于往年同期水平，港口庫存大幅減少且仍遠(yuǎn)低于往年同期水平產(chǎn)地煤整體保持出貨順暢狀態(tài)，庫存維持低位運(yùn)行，產(chǎn)地動力煤價格穩(wěn)中有漲港口端，港口成交冷清，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿不足，港口庫存持續(xù)下降，市場缺貨狀態(tài)延續(xù)進(jìn)口端，在高煤價和高運(yùn)費(fèi)下，進(jìn)口煤采購的不確定性增加，市場觀望情緒蔓延預(yù)計補(bǔ)庫需求提前到來，對港口煤價形成較強(qiáng)支撐煉焦煤方面，產(chǎn)地主焦煤價格穩(wěn)中有漲供給端，焦煤供給持續(xù)偏緊需求端，預(yù)計開工旺季來臨，焦化產(chǎn)品需求再度提升，焦煤價格高位震蕩，長期來看，基建乏力，地產(chǎn)后勁不足，制造業(yè)需求增速回落，雖然全國范圍內(nèi)產(chǎn)能利用率提高，但減產(chǎn)預(yù)期下，預(yù)計全年鋼鐵總產(chǎn)量持平，焦煤焦炭價格震蕩盤整我們重點(diǎn)推薦穩(wěn)定經(jīng)營高分紅高股息標(biāo)的中國神華，陜西煤業(yè)，高股息彈性標(biāo)的兗州煤業(yè)，以及國企改革受益高彈性標(biāo)的山西焦煤

重要信息回顧:

保供強(qiáng)化且需求平穩(wěn)，產(chǎn)地動力煤價格穩(wěn)中有漲:動力煤方面，港口動力煤現(xiàn)貨價收報1168元/噸，環(huán)比上漲70 元/噸本周港口地區(qū)煤炭調(diào)入量環(huán)比減少，低于往年同期水平，調(diào)出量環(huán)比減少，低于往年同期水平，港口庫存大幅減少且仍遠(yuǎn)低于往年同期水平產(chǎn)地煤整體保持出貨順暢狀態(tài)，庫存維持低位運(yùn)行，產(chǎn)地動力煤價格穩(wěn)中有漲港口端，港口成交冷清，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿不足，港口庫存持續(xù)下降，市場缺貨狀態(tài)延續(xù)進(jìn)口端，在高煤價和高運(yùn)費(fèi)下，進(jìn)口煤采購的不確定性增加，市場觀望情緒蔓延預(yù)計補(bǔ)庫需求提前到來，對港口煤價形成較強(qiáng)支撐

市場預(yù)計需求復(fù)蘇緩慢，油價上漲:截至9 月3 日，布倫特原油期貨結(jié)算價環(huán)比上漲0.33美元/桶，至73.03 美元/桶，漲幅0.45%截至9 月3 日，按熱值統(tǒng)一為噸標(biāo)準(zhǔn)煤后，目前國際油價與國際煤價比值1.47，環(huán)比下降0.02 點(diǎn)，降幅1.25%，國際油價與國內(nèi)煤價比值2.40，環(huán)比下降0.07 點(diǎn)，降幅2.94%市場預(yù)計美國，印度和歐洲的需求復(fù)蘇放緩，油價上漲

環(huán)渤海港口庫存環(huán)比下降:截至9 月3 日，當(dāng)周環(huán)渤海四港區(qū)日均調(diào)入量161.77 萬噸，環(huán)比上周下降2.96 萬噸，降幅1.80%，日均調(diào)出量174.14 萬噸，環(huán)比下降9.36 萬噸，降幅5.10%截至9 月3 日，環(huán)渤海四港口庫存1563.10 萬噸，周環(huán)比下降115.50 萬噸，降幅6.88%當(dāng)周環(huán)渤海四港日均錨地船舶共169 艘，環(huán)比增加10 艘，增幅6.28%港口成交冷清，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)意愿不足，港口庫存持續(xù)下降，市場缺貨狀態(tài)延續(xù)

國內(nèi)海運(yùn)費(fèi)環(huán)比下跌:截至9 月3 日，國內(nèi)主要航線平均海運(yùn)費(fèi)較上周下跌1.76 元/噸，報收48.48 元/噸，跌幅3.51%截至9 月2 日，澳洲紐卡斯?fàn)柛邸袊鄭u港煤炭海運(yùn)費(fèi)報收20.50 美元，環(huán)比下跌0.5 美元/噸在高煤價和高運(yùn)費(fèi)下，進(jìn)口煤采購的不確定性增加，市場觀望情緒蔓延，國內(nèi)國外海運(yùn)費(fèi)均環(huán)比下跌

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