日前，上交所聯(lián)合資產(chǎn)管理機構(gòu)，高校等66家機構(gòu)發(fā)布《資本市場價值投資與長期投資倡議》，努力在全市場營造積極踐行價值投資與長期投資的良好氛圍。

中信證券總經(jīng)理楊明輝說:最近，國內(nèi)股市受到多重內(nèi)外因素的影響，出現(xiàn)了一定的波動很多人對市場未來的走向感到迷茫，甚至擔(dān)憂但我們認(rèn)為，對于堅持長期投資和價值投資理念的投資者來說，目前的波動正孕育著機會中信證券將在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，與廣大投資者和行業(yè)同仁一道，繼續(xù)踐行價值投資和長期投資的理念，為中國資本市場的高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)力量

根據(jù)楊明輝的分析，回顧這一輪市場調(diào)整，可以發(fā)現(xiàn)兩個特點:第一，這一輪股市調(diào)整，一般來說是股市持續(xù)上漲后的周期性下跌過去三年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計漲幅在200%左右，市場出現(xiàn)一定程度的回調(diào)是合理的第二，本輪股市調(diào)整比較急迫，給投資者帶來很大的心理沖擊，一些長期優(yōu)質(zhì)收益的標(biāo)的出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整但這些因素，無論是外在的還是暫時的，擾亂了市場情緒，并沒有改變一些優(yōu)質(zhì)公司的成長邏輯

在楊明輝看來，站在當(dāng)前時點，更重要的是以辯證，客觀，理性的態(tài)度去分析市場長期良好的底層支撐。

一是中國經(jīng)濟發(fā)展韌性強，潛力大，前景廣闊，長期向好中國大力協(xié)調(diào)疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，經(jīng)濟增速世界獨一無二，進(jìn)出口貿(mào)易不降反升，份額創(chuàng)歷史新高從長期來看，中國將保持相對領(lǐng)先的世界經(jīng)濟增長，并在十年內(nèi)成為世界上最大的經(jīng)濟體

第二，面對全球經(jīng)濟壓力，中國政策應(yīng)對有效，儲備充足世界經(jīng)濟發(fā)展的復(fù)雜性，嚴(yán)峻性和不確定性都有所增加一些國家無節(jié)制地印鈔放水，帶來很多后遺癥而中國更注重穩(wěn)定市場主體，中小企業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，不搞大水漫灌，既精準(zhǔn)應(yīng)對短期壓力，又預(yù)留長期回旋空間

第三，資本市場改革將為市場有效性注入長期活力伴隨著上市公司回購，股東增持，增加分紅等一系列穩(wěn)定預(yù)期和市場措施的實施，資本市場內(nèi)在穩(wěn)定器的功能將得到更好的發(fā)揮未來中長期資金規(guī)模將進(jìn)一步增加，這些因素都將強化資本市場的長期向好趨勢

第四，市場整體估值水平已經(jīng)處于較低水平目前，無論是從時間維度的縱向比較，還是從國別維度的橫向比較，長期來看a股整體估值都處于較低水平楊明輝認(rèn)為，估值水平已經(jīng)反映了投資者對各種不利因素的預(yù)期目前滬深300的股息率為2.8%，相當(dāng)于10年期國債的收益率對于價值投資者和長期投資者來說，這個估值位置已經(jīng)有了不錯的性價比

面對市場波動，我們不僅要堅定信心，還要主動做出安排，采取積極行動要立足于價值投資和長期投資我們不應(yīng)該讓那些嘈雜的市場情緒蒙蔽我們的理解，我們不應(yīng)該受到短期市場噪音的影響應(yīng)該回歸基本面分析，把眼光放長遠(yuǎn)，真正把企業(yè)的內(nèi)在價值作為投資決策的根本依據(jù)楊明輝進(jìn)一步說道

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