2022年，鋰電池電路將延續(xù)其火爆市場在行業(yè)高景氣下，銅箔企業(yè)將積極擴大產(chǎn)能，相關(guān)公司的擴張仍將繼續(xù)

據(jù)SMM研究，2022年國內(nèi)銅箔企業(yè)計劃投產(chǎn)鋰電池銅箔26.9萬噸，同比增長162%H1的計劃產(chǎn)能為12.2萬噸，H2的計劃產(chǎn)能為14.7萬噸

九江德?？萍加邢薰揪褪瞧渲兄?，行事風(fēng)格果斷低調(diào)近三年，其銅箔產(chǎn)能從2019年初的1.3萬噸/年增長至2021年底的4.9萬噸/年，年復(fù)合增長率為55.63%蘭州基地未來規(guī)劃總產(chǎn)能將達(dá)到20萬噸/年

據(jù)其招股書顯示，德?？萍记吧頌槌闪⒂?985年的九江電子材料廠，是中國國內(nèi)歷史最悠久的電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)之一在30多年的發(fā)展歷程中，德?？萍枷仁亲プ×薖CB產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的機遇，后又向新能源材料轉(zhuǎn)型，逆勢招兵買馬，擴大生產(chǎn)，躍居國內(nèi)銅箔企業(yè)前列

第二輪回復(fù)顯示，與同行業(yè)可比公司相比，其產(chǎn)能利用率。

公開資料顯示，德福科技2021年電子電路銅箔出貨量在內(nèi)資企業(yè)中排名第三，鋰電池銅箔出貨量在內(nèi)資企業(yè)中排名第四，產(chǎn)能和市場份額均居行業(yè)第一，我們與當(dāng)代安培科技有限公司，郭萱高科，欣旺達(dá)，中創(chuàng)新航，藝聲科技，濟南吉果，聯(lián)茂電子等下游行業(yè)龍頭企業(yè)建立了穩(wěn)定良好的合作關(guān)系。

其中，鋰電池銅箔業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為亮眼德?？萍?021年銷售鋰電池銅箔2.3萬噸，同比增長309%，其中，6μm銅箔銷量2萬噸，同比增長950%，是銅箔行業(yè)6μm鋰離子銅箔的主要供應(yīng)商之一

德福對鋰離子銅箔業(yè)務(wù)的布局要追溯到2015年8μm鋰離子銅箔產(chǎn)品在初期進(jìn)展緩慢2018年實現(xiàn)突破，完成6μm高強度鋰離子銅箔的研制2019—2021年1—6月，6μ m營收從37.28%增長到91.42%，毛利率從17.28%增長到24.33%同量大的主要客戶如當(dāng)代安培科技有限公司

2021年，進(jìn)一步掌握6μm高模量鋰銅箔和4.5μm高抗拉鋰銅箔的量產(chǎn)技術(shù)，其中4.5μm產(chǎn)品已批量出貨，2021年披露4μm高模量產(chǎn)品，5μm高模量產(chǎn)品，8μm高延伸率產(chǎn)品已進(jìn)入客戶樣片階段。

新能源熱潮持續(xù)，銅箔行業(yè)供不應(yīng)求。

目前，德?？萍间囯姵劂~箔業(yè)務(wù)收入占比已從2018年的9.85%提升至2021年的57.36%，預(yù)計這一趨勢將進(jìn)一步持續(xù)這不僅僅是發(fā)生在德?？萍忌砩系氖虑椋切袠I(yè)的趨勢

新能源汽車下游市場需求有望保持樂觀據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)測，2022年，中國汽車總銷量有望達(dá)到2750萬輛，新能源汽車保有量將達(dá)到500萬輛，同比增長42%市場滲透率預(yù)計超過18%根據(jù)GGII的預(yù)測，到2025年，中國新能源汽車銷量將達(dá)到1050萬輛，2021—2025年復(fù)合年增長率將達(dá)到31.19%，持續(xù)增長勢頭強勁

自2020年下半年新能源行業(yè)快速升溫以來，鋰電池上游原材料供需持續(xù)緊張，下游市場對鋰電池銅箔的需求不斷增加據(jù)不完全統(tǒng)計，自2021年以來，已有數(shù)十家鋰電池企業(yè)，包括當(dāng)代安培科技，比亞迪，郭萱高科等已經(jīng)宣布他們計劃的新產(chǎn)能將達(dá)到1，894GWh如果全部采用6μm鋰電池銅箔產(chǎn)品，按照622噸/GWh計算，6μm銅箔需求接近120萬噸，市場需求巨大

據(jù)GGII統(tǒng)計，2021年鋰電池銅箔出貨量約28.05萬噸，同比增長124.0%，行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)緊張在緊平衡條件下，鋰電池銅箔產(chǎn)品供不應(yīng)求，滿產(chǎn)滿銷，銅箔企業(yè)盈利

德福就是一個例子2019年，2020年，2021年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入7.55億元，13.74億元，39.4億元，扣非歸母凈利潤分別為—360.61萬元，1523.93萬元，4.64億元主營業(yè)務(wù)毛利率分別為10.63%，10.75%和2.64億元2021年，與同行業(yè)上市公司相比，德福科技的營收和歸屬于母公司的凈利潤均位居同行業(yè)第二，盈利能力顯著增強

擴產(chǎn)時，年底出貨量有望超過6萬噸。

在行業(yè)的高度繁榮下，銅箔行業(yè)掀起了新一輪的擴產(chǎn)浪潮，其中德?？萍际亲罹呋盍Φ囊患?021年末，公司產(chǎn)能4.9萬噸，同比增長63.33%，高于行業(yè)平均水平GGII顯示，德?？萍?022年第一季度鋰電池銅箔出貨量超過1.1萬噸，全年出貨量有望超過6萬噸

在產(chǎn)能擴張的背景下，良品率和供應(yīng)鏈安全需要引起重視德福大力推進(jìn)質(zhì)量改進(jìn)計劃，確保10萬噸交付質(zhì)量穩(wěn)定此外，德福科技與白銀有色達(dá)成戰(zhàn)略合作，確保其陰極銅供應(yīng)安全，提高采購效率，為其鋰電池銅箔產(chǎn)能建設(shè)和釋放提供保障

技術(shù)實力得到兩大電池巨頭認(rèn)可，德?？萍紱_刺創(chuàng)業(yè)板。

在激烈的市場競爭中，核心技術(shù)是打破競爭壁壘的關(guān)鍵德福招股書披露，其核心技術(shù)添加劑均為自主研發(fā)，也是國內(nèi)為數(shù)不多的以博士為骨干的R&D團隊進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)的銅箔企業(yè)憑借強大的R&D強度，德?？萍疾粩嘞蚋呖估瓘姸龋吣Ａ?，高伸長率方向升級產(chǎn)品

在電子銅箔領(lǐng)域，目前我國電子電路銅箔的主要產(chǎn)能仍集中在低端產(chǎn)品，只有少數(shù)龍頭企業(yè)實現(xiàn)了高端產(chǎn)品RTF銅箔和VLP銅箔的量產(chǎn)目前德福的技術(shù)產(chǎn)品主要是高性能HTE銅箔和HDI銅箔，RTF銅箔已經(jīng)進(jìn)入規(guī)模試制階段與此同時，VLP和HVLP產(chǎn)品的研發(fā)正在有序推進(jìn)，核心技術(shù)之一的添加劑復(fù)配技術(shù)已經(jīng)攻克

德?？萍籍a(chǎn)品的技術(shù)水平和質(zhì)量是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的2021年上半年，德福獲得當(dāng)代安培科技有限公司和LG化學(xué)兩家電池巨頭的戰(zhàn)略投資，開創(chuàng)了國內(nèi)銅箔行業(yè)的先河其中，當(dāng)代安培科技有限公司通過陳道資本間接參與本輪融資，陳道資本戰(zhàn)略持股近4%，LG化學(xué)出資400億韓元，持有近5%的股份

在下游市場強勁需求的推動下，德福科技于2021年底申請創(chuàng)業(yè)板，擬募集12億元用于2.8萬噸/年高檔電解銅箔建設(shè)項目，高性能電解銅箔研發(fā)項目及補充流動資金。

德?？萍荚谡泄蓵信叮磥韺⒗^續(xù)深耕電解銅箔產(chǎn)業(yè)，依托市場地位和核心技術(shù)積累，推動主營業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展公司將繼續(xù)依靠技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力開展生產(chǎn)經(jīng)營活動，把握行業(yè)需求和先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展方向，繼續(xù)在鋰集流體銅箔和電子線路銅箔領(lǐng)域投入R&D資源，鞏固在鋰集流體銅箔領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，積極布局下一代鋰集流體銅箔產(chǎn)品的應(yīng)用，加強高端電子線路銅箔產(chǎn)品的R&D和推廣，提升公司核心競爭力

吹響號角，我們拭目以待能否成功。

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