繼理想汽車、小鵬汽車之后，蔚來一季度業(yè)績也接踵而至。

6月6日，蔚來披露一季度業(yè)績顯示，這家新能源車企今年一季度實現(xiàn)了99.09億元的營業(yè)收入，同比出現(xiàn)7.2%的下滑。而在備受關(guān)注的虧損問題上，蔚來一季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損額為51.12億元，較去年四季度減虧約15.6%。

近期，蔚來交付量激增引起市場關(guān)注，而且其換電模式也明顯受到市場追捧。這一背景下，蔚來給了超預(yù)期的二季度指引，即營收約為165.9億元至171.4億元，這一數(shù)字有望超越去年第四季度營收水平。

蔚來預(yù)計，整車毛利率預(yù)計在二季度回歸到兩位數(shù)，三、四季度持續(xù)改善。同時，第三品牌Firefly也會在明年上半年實現(xiàn)交付。

虧損面收窄

今年第一季度，蔚來合計交付新車約3.01萬輛，而此前其給出的預(yù)期為3.1萬輛至3.3萬輛。今年一季度數(shù)據(jù)略低于預(yù)期。

在這一情況下，蔚來一季度營收也弱于預(yù)期，實現(xiàn)總營收為99.09億元，同比下降7.2%。其中，蔚來一季度汽車銷售額為83.81億元，同比下滑9.1%。

蔚來方面解釋稱，汽車銷售額同比下滑的主要原因是，平均銷售價格的下降，以及交貨量的減少。

整個第一季度，車市價格戰(zhàn)愈演愈烈。這一背景下，不少車企出現(xiàn)了盈利能力下滑的現(xiàn)象。其中，理想汽車的車輛毛利率由去年四季度的22.73%降至今年一季度的20.3%。而零跑汽車更是重新跌回負毛利率狀態(tài)。

此前，市場頗為關(guān)注蔚來的虧損狀況，從一季度來看，其虧損額環(huán)比明顯收窄。數(shù)據(jù)顯示，其一季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營虧損為51.12億元，環(huán)比減虧15.6%。

截至今年一季度末，蔚來持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長期定期存款為453億元。

二季度超預(yù)期？

今年以來，蔚來面對慘烈的車圈價格戰(zhàn)，不得不“放下身段”，接二連三釋放優(yōu)惠政策。

3月14日，蔚來調(diào)整了BaaS政策，即標準續(xù)航月租金降低至728元(原980元/月)，長續(xù)航的月租金降低至1128元(原1680元/月)，并取消每月80元的電池保障費用。

隨后，蔚來又在4月1日宣布，原有油車用戶置換蔚來2024款新車，將額外獲得1萬元的選裝補貼，補貼累計上限為10億元。

此外，蔚來還宣布，5月31日前購車的用戶還可享受“租4贈1”的優(yōu)惠，進一步降低了用戶實際支付成本。此外，用戶根據(jù)不同車型還可享受至高1.8萬元的選裝基金。

疊加各地出臺的補貼政策，蔚來的交付量自4月起開始“抬頭”。其4月交付量達到1.56萬輛，而5月交付量則創(chuàng)歷史新高，達到2.05萬輛，同比增長233.8%。

據(jù)知情人士透露，蔚來銷量明顯提升，與其產(chǎn)品力提升相關(guān)?！皠偵鲜薪桓兜?024款車型全系標配的智能硬件，產(chǎn)品力得到加強”。該人士認為，BaaS服務(wù)政策的調(diào)整，降低了購車門檻，也激發(fā)了購買力。

在公布一季度業(yè)績的同時，蔚來也給出了較為“炸裂”的二季度指引。其預(yù)計，二季度交付約為5.4萬輛至5.6萬輛，同比增長129.6%至138.1%。這也意味著，蔚來6月份交付量有望依然維持近2萬輛水平。

交付預(yù)期提升，也帶來營收預(yù)期大幅增長。蔚來二季度營收指引為165.9億元至171.4億元，同比增長89.1%至95.3%。這一營收水平有望超越其去年第四季度的171.03億元，或成為史上第二高單季營收。

而且，蔚來二季度營收預(yù)期增幅也遠超理想和小鵬(25%—37.9%)。

第二品牌將帶來增量貢獻

除了車輛交付情況外，蔚來近期在換電領(lǐng)域的動作也頗多。一直以來，換電模式被視為蔚來的“護城河”。

一方面，蔚來換電“朋友圈”正逐步擴大。就在5月22日，一汽集團高調(diào)宣布加入蔚來換電聯(lián)盟。自從長安汽車最先與蔚來在換電領(lǐng)域“牽手”后，已有包括吉利控股、奇瑞汽車、江汽集團、路特斯、廣汽集團在內(nèi)的車企相繼跟進。截至目前，加入蔚來換電聯(lián)盟的車企已經(jīng)達到8家。

另一方面，蔚來換電業(yè)務(wù)又在5月31日首次獲得武漢光創(chuàng)基金的15億元外部戰(zhàn)略投資。在業(yè)內(nèi)看來，其充換電業(yè)務(wù)商業(yè)模式清晰，正受到資本關(guān)注。據(jù)知情人士向記者透露，“引入外部股東，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，也將有利于此后的股權(quán)和資產(chǎn)融資”。

在換電模式逐步受到市場認可的情況下，蔚來果斷開啟了第二品牌。其全新品牌樂道在5月中旬發(fā)布，多品牌戰(zhàn)略正式落地，首款車型L60預(yù)售價不到22萬元。

中金公司認為，隨著第二品牌樂道在第三季度上市，蔚來將開啟大眾市場增量，進入主流家庭用戶市場。

該機構(gòu)預(yù)計，樂道品牌有望通過性價比路線帶來增量貢獻，同時BaaS方案有望成為樂道進入20萬元價格帶的核心差異化競爭力。

編輯:艦長

審核:陳思揚

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