10月26日晚，欣旺達(dá)披露了2023年三季度報(bào)告。

報(bào)告顯示，欣旺達(dá)前三季度實(shí)現(xiàn)營收343.19億元，同比下降6.19%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.04億元，同比增長16.89%。

單看第三季度，欣旺達(dá)Q3實(shí)現(xiàn)營收120.83億元，同比下降18.72%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.65億元，同比增長15.74%，不過環(huán)比第二季度，則下滑超39%。

欣旺達(dá)主要業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子、電動(dòng)汽車電池、儲(chǔ)能系統(tǒng)，以2023年半年報(bào)為參考，其占公司的總營收分別為60%、23%及2%。

綜合欣旺達(dá)前期表述顯示，從消費(fèi)電子市場來看，受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多方面因素影響，消費(fèi)市場上半年出貨量有所下降。今年三季度以來，消費(fèi)電子終端產(chǎn)品的需求有所恢復(fù)，產(chǎn)能利用率較高。

若消費(fèi)電子市場如期恢復(fù)，那么欣旺達(dá)Q3業(yè)績環(huán)比下滑的原因或?yàn)閯?dòng)力電池板塊。

Q3裝車量、毛利率環(huán)比均下降

根據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023 年 1-9 月，欣旺達(dá)動(dòng)力電池裝車量為 5.83GWh，占比2.28%，在國內(nèi)同行業(yè)公司中位居第6。

拆分來看，欣旺達(dá)今年第二、第三季度的裝車量分別為2.34GWh、2.1GWh，也就是說其第三季度的裝車量環(huán)比下降了10%。

而從整個(gè)三季度電池行業(yè)的銷售情況來看，基本呈環(huán)比增長態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，8月，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)銷量為65.0GWh，環(huán)比增長13.3%；9月，我國動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)銷量為71.6GWh，環(huán)比增長10.1%。

參考已披露三季報(bào)的同行，寧德時(shí)代、億緯鋰能三季度國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車量均呈現(xiàn)不同程度的環(huán)比增長。業(yè)績表現(xiàn)上，億緯鋰能Q3凈利環(huán)比增長26%，寧德時(shí)代雖遭遇上市以來首次Q3凈利環(huán)比下降，但由于寧德時(shí)代Q3在動(dòng)力電池端對(duì)車企客戶有一些返利安排，且公司頗為激進(jìn)的計(jì)提攤銷策略，資本市場普遍認(rèn)為其實(shí)際財(cái)務(wù)情況要更為健康。

具體至毛利率方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，欣旺達(dá)、寧德時(shí)代、億緯鋰能Q3的銷售毛利率分別是14.36%、22.42%及18.34%。除了欣旺達(dá)Q3銷售毛利率環(huán)比下降之外，其他電池廠均環(huán)比不同程度有所修復(fù)。

提升盈利能力和綜合競爭力，鋰電業(yè)務(wù)啟動(dòng)IPO

今年7月，欣旺達(dá)宣布，將下拆子公司欣旺達(dá)動(dòng)力至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。拆分完成后，欣旺達(dá)以消費(fèi)類鋰電池為主體業(yè)務(wù)；欣旺達(dá)動(dòng)力的主要業(yè)務(wù)則為動(dòng)力類鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

欣旺達(dá)指出:通過本次分拆，欣旺達(dá)動(dòng)力作為公司獨(dú)立的新能源汽車動(dòng)力電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的平臺(tái)將實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，并通過上市融資增強(qiáng)資金實(shí)力，提升新能源汽車動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競爭力。

根據(jù)此前公告披露，2020年-2022年，欣旺達(dá)動(dòng)力營收分別為4.32億元、29.64億元、129.22億元；歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為7.07億元、10.53億元、10.94億元。今年上半年，欣旺達(dá)動(dòng)力的凈虧損為3.92億元。從凈虧損來看，三年半累計(jì)虧損為32.46億元。

由此可見，欣旺達(dá)動(dòng)力尚不具備獨(dú)立“造血”的盈利能力，因此也在同步開啟融資“補(bǔ)血”。

公開資料顯示，成立至今，欣旺達(dá)動(dòng)力已分別于2022年2月、2022年8月以及2023年6月完成了三輪融資，投資方包括IDG資本、深創(chuàng)投、源碼資本、國家綠色發(fā)展基金、尚頎資本、基石資本等投資機(jī)構(gòu)，以及理想汽車、蔚來汽車、小鵬汽車、上汽、廣汽、東風(fēng)汽車等車企。

今年6月，欣旺達(dá)動(dòng)力啟動(dòng)了IPO前的最后一輪融資，增資方包括無錫國壽、中銀資產(chǎn)、建信領(lǐng)航等8家機(jī)構(gòu)，共計(jì)投資16.5億元，取得4.64%的股權(quán)。

至此，欣旺達(dá)動(dòng)力的估值為355億元，超越母公司欣旺達(dá)。

目前，欣旺達(dá)主要客戶為海內(nèi)外頭部車企以及新興的造車新勢(shì)力，國內(nèi)客戶包括吉利、東風(fēng)、理想等，海外客戶包括雷諾、日產(chǎn)等。此外，還獲得了沃爾沃、大眾、廣汽、上汽等大客戶定點(diǎn)。

今年10 月，欣旺達(dá)宜昌生產(chǎn)基地的首批電芯正式下線，標(biāo)志著欣旺達(dá)宜昌基地已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展運(yùn)營階段，該項(xiàng)目規(guī)劃年產(chǎn)30GWh動(dòng)力電池和電池系統(tǒng)。

此次三季度報(bào)發(fā)布后，民生證券稱:隨著電動(dòng)汽車的滲透率逐步提升，整個(gè)下游市場將會(huì)有一定的增長，隨著公司產(chǎn)品格局的轉(zhuǎn)換以及客戶的新車型的放量，預(yù)計(jì)會(huì)給公司業(yè)績帶來一定增長。

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