日前，鳳凰光學(xué)股價繼續(xù)下跌，收于24.84元/股公司股價連續(xù)兩個交易日下跌，市值蒸發(fā)近30億元

此前，5月28日，鳳凰光學(xué)發(fā)布公告稱，公司擬終止本次重大資產(chǎn)重組，主要原因是本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)的審批和備案工作未能取得上級部門的同意值得注意的是，在上述公告的前一個交易日，5月27日，鳳凰光學(xué)早盤一開盤，股價立即跌停

這種重組的哪一部分不被認(rèn)可5月30日上午，鳳凰光學(xué)董秘向《證券日報》記者表示，市場確實對公司本次重組給予了很高的預(yù)期目前不了解更多信息，以公司公告為準(zhǔn)

花了八個月。

重組又失敗了。

回顧鳳凰光學(xué)的重組過程，差不多持續(xù)了八個月根據(jù)公司2021年9月30日發(fā)布的重組預(yù)案，公司擬以現(xiàn)金方式向中電?？导瘓F有限公司或其指定的全資子公司出售其全部貨幣資金，不可轉(zhuǎn)移稅及遞延所得稅負(fù)債，江西英?？萍加邢薰?00%股權(quán)，上海鳳凰光電有限公司75%股權(quán)，丹陽光明光電有限公司17%股權(quán)，江西大廈有限公司5.814%股權(quán)以發(fā)行股份方式購買南京郭盛電子有限公司100%股權(quán)和河北普星電子科技有限公司100%股權(quán)，同時募集配套資金

根據(jù)重組管理的規(guī)定，上市公司發(fā)行股份的價格不得低于市場參考價的90%，最終確定為12.80元/股本次交易中，重大資產(chǎn)出售的交易對方為中電?？祷蚱渲付ǖ娜Y子公司中電?？党钟猩鲜泄究毓晒蓶|鳳凰控股100%股權(quán)，為公司間接控股股東，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易對方中，電力物資為上市公司實際控制人中國電力控制的公司，本次重組構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易

如果此次重組順利完成，沉寂多年的鳳凰光學(xué)主營業(yè)務(wù)將改為半導(dǎo)體材料當(dāng)時半導(dǎo)體材料是資本市場的熱門話題，所以市場人士給予了非常高的期望一時間，鳳凰光學(xué)成了妖股2021年9月30日鳳凰光學(xué)復(fù)牌后，公司股價連續(xù)10天漲停公司股價一度飆升至61.58元/股的歷史高點，市值近180億元現(xiàn)在重組終止，哪里出了問題據(jù)一位長期跟蹤江西資本市場的人士分析，目前上市公司披露的信息有限不管具體原因是什么，可以肯定的是上市公司的重組方案沒有經(jīng)過深思熟慮

早在2016年底，鳳凰光學(xué)還籌劃了重大資產(chǎn)重組公司擬向中電?？导瘓F有限公司，杭州投資有限公司，嚴(yán)琛，范文，，樂佳龍，何東飛，童等8名?？悼萍脊蓶|發(fā)行股份，購買其持有的?？悼萍?00%股權(quán)本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的總對價為7.2億元

可是，一年后，鳳凰光學(xué)宣布終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易，并撤回申請文件重組終止的原因主要是因為目標(biāo)公司的主要國際客戶受到宏觀經(jīng)濟形勢的影響2017年上半年訂單明顯下降，預(yù)計短期內(nèi)難以恢復(fù)預(yù)計目標(biāo)公司實現(xiàn)承諾業(yè)績存在較大不確定性

對比兩次重組的關(guān)鍵時間節(jié)點，記者注意到，前幾次重組均在證監(jiān)會受理后終止，而本次重組均在重組方案修改補充后終止日前，鳳凰光學(xué)及相關(guān)中介機構(gòu)對問詢函所列問題進行了逐一落實和回復(fù)，但半年來并無實質(zhì)性進展按照以往的慣例，如果修改后的方案獲得交易所批準(zhǔn)，將立即形成重組草案向SASAC請示，然后召開股東大會審議"上述知情人士表示，估計最近一次重組是因為重組方案未獲交易所批準(zhǔn)而終止的

?？狄呀?jīng)管了7年。

性能沒有顯著提高。

本次重組終止后，不少業(yè)內(nèi)人士一致表示，鳳凰光學(xué)公司股價可能進入調(diào)整期根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)時，應(yīng)當(dāng)以董事會決議公告日作為發(fā)行股份的定價基準(zhǔn)日目前公司股價仍處于歷史高位這個時候如果是固定的，對于固定目標(biāo)來說肯定是不劃算的如果未來會重組，應(yīng)該是股價下跌后再考慮，市場很難給出這么高的預(yù)期上述知情人士表示

鳳凰2021年年報顯示，公司2020年實現(xiàn)營業(yè)收入15.93億元，同比增長25.15%，主營業(yè)務(wù)保持上升趨勢，實現(xiàn)凈利潤1059.95萬元，較2020年同期下降25.98%，扣非后凈利潤583.29萬元，較2020年同期增長211.12%雖然公司2021年扣非凈利潤同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為295.5萬元到2022年一季度，鳳凰光學(xué)處于虧損狀態(tài)，扣非凈利潤為—1567萬元

作為1997年上市的老國企，鳳凰光學(xué)曾經(jīng)有過自己的高光時刻上世紀(jì)八九十年代，鳳凰光學(xué)是國內(nèi)為數(shù)不多的技術(shù)實力雄厚的相機廠商鳳凰光學(xué)生產(chǎn)的鳳凰系列相機因鏡頭質(zhì)量優(yōu)異，機械性能優(yōu)異而受到消費者青睞，是為數(shù)不多的發(fā)出聲音的國產(chǎn)相機，尤其是80年代研發(fā)投產(chǎn)的鳳凰205相機，一度風(fēng)靡全國

可是好景不長伴隨著國內(nèi)外其他相機品牌的崛起，鳳凰光學(xué)受到嚴(yán)重沖擊，發(fā)展長期停滯，導(dǎo)致公司光學(xué)領(lǐng)域核心人才大量流失，公司舉步維艱2015年，鳳凰光學(xué)控股股東鳳凰光學(xué)控股有限公司無償劃撥給中電?？导瘓F有限公司，成為中國電子科技集團有限公司旗下產(chǎn)業(yè)，鳳凰光學(xué)實際控制人由江西SASAC變更為國務(wù)院SASAC

中電?？抵髡吣辏P凰光學(xué)還在這么努力發(fā)展，業(yè)績沒有明顯提升，主要是人才缺乏，負(fù)擔(dān)重眾所周知，光學(xué)領(lǐng)域的貿(mào)易壁壘比較高，需要大量的核心技術(shù)人員上述知情人士表示

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