從8月份開始，被歌爾威爾分拆上市的歌爾威爾有了新的上市動向深交所網(wǎng)站顯示，已更新問詢回復(fù)，更新招股說明書歌爾股份也在投資者互動平臺上表示，歌爾上市工作進展正常

歌爾股份發(fā)布《拆分子公司歌爾微電子股份有限公司擬在創(chuàng)業(yè)板上市預(yù)案》至今已有一年多今年3月，受疫情影響，高威及其保薦人主動申請暫停IPO審核程序，其深交所IPO審核狀態(tài)變更為暫停兩個月后，公司主動申請中止審核的情況已消除，財務(wù)信息已更新，深交所恢復(fù)對其發(fā)行上市審核

歌爾微作為歌爾精密元器件業(yè)務(wù)之一，與歌爾關(guān)系密切，因此其獨立性一度成為深交所問詢的焦點雖然到了2021年，歌爾股份及其子公司的買賣分別滲透到了實際的供應(yīng)商和客戶，結(jié)果只是歌爾微的高度依賴對象從歌爾股份變成了其他大客戶

此外，在業(yè)務(wù)方面，其主營業(yè)務(wù)MEMS聲學(xué)傳感器業(yè)務(wù)占比86.37%，而搭載自研芯片的產(chǎn)品占比僅為10%左右有人認為現(xiàn)實與虛擬的紐帶是MEMS，MEMS才是元宇宙真正的利益方向葛偉能否成為歌爾股份通向超宇宙的魔法石

主要是詢問了格威上市的獨立性。

招股書顯示，微電子業(yè)務(wù)原屬于歌爾精密元器件業(yè)務(wù)之一，2019年12月通過業(yè)務(wù)重組從歌爾獨立出來。

歌爾股份直接持有歌爾威爾85.9%的股份，為其控股股東葛的實際控制人為和胡雙梅，為夫妻關(guān)系同時，兩人均為歌爾股份的實際控制人，通過歌爾股份間接控制歌爾微85.9%的股權(quán)，同時，蔣斌通過高力集團間接控制高力0.97%的股權(quán)蔣斌和胡雙梅共同控制蓋爾威86.87%的股權(quán)此外，高威董事長龍將是蔣斌的弟弟，是公司的一致行動人，龍將直接持有高威1.85%的股權(quán)

截至招股說明書簽署日，除高威控股股東外，無其他持有高威5%以上股份的股東。

報告期內(nèi)，歌爾股份分別為歌爾微第一，第一，第二大客戶，是高威2019年和2020年最大的供應(yīng)商。

2020年和2021年，Golmicro的關(guān)聯(lián)銷售分別占營業(yè)收入的87.97%和11.04%，關(guān)聯(lián)采購分別占營業(yè)成本的53.09%和2.89%對此，歌爾威解釋稱，主要是由于微電子業(yè)務(wù)獨立初期，客戶和供應(yīng)商的合同轉(zhuǎn)讓尚未完成，需要歌爾威銷售除了關(guān)聯(lián)銷售和采購，未來可能繼續(xù)發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易主要包括自動化設(shè)備及配件的購買，廠房的租賃等，將對其經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響

葛偉表示，業(yè)務(wù)重組完成后，公司已陸續(xù)解決影響其獨立性的主要問題截至招股說明書簽署日，已在資產(chǎn)，人員，財務(wù)，組織和業(yè)務(wù)上獨立于歌爾股份，具有完整的業(yè)務(wù)體系和面向市場獨立運作的能力

但在第一輪問詢中，深交所仍重點關(guān)注歌爾的業(yè)務(wù)，財務(wù)，資產(chǎn)和人員獨立性。

在獨立性問題上，高威在招股書中也承認，由于微電子業(yè)務(wù)獨立時間相對較短，在不斷提升內(nèi)部管控水平的同時，仍需保持獨立性。

單一客戶銷售和供應(yīng)商采購占比超過55%。

雖然2021年，歌爾股份及其子公司將分別滲透到實際的供應(yīng)商和客戶中，但交換的唯一結(jié)果是歌爾高度依賴的對象從歌爾股份變成了其他大客戶。

報告期內(nèi)，歌爾股份及子公司承包給實際供應(yīng)商后，歌爾微向英飛凌采購金額分別為14.08億元，15.86億元和15.44億元，分別占采購總額的64.81%，65.4%和58.78%。

招股書分析主要原因:一是芯片在公司MEMS產(chǎn)品主要原材料中占比較高，導(dǎo)致采購金額較大，其次，英飛凌作為全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司，其芯片產(chǎn)品在多個領(lǐng)域處于市場領(lǐng)先地位，并得到終端客戶的認可公司與英飛凌自2009年建立業(yè)務(wù)關(guān)系以來，形成了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，長期下單

葛偉表示，如果未來公司與英飛凌的合作關(guān)系發(fā)生變化，公司未能及時采取有效的替代措施，將對葛偉的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

具體來說，極端情況下，如果英飛凌芯片斷供，對于高端芯片，高威需要驗證并進口自研芯片，可以與其他芯片供應(yīng)商合作共同開發(fā)但現(xiàn)階段，其自主研發(fā)的高端芯片與其他芯片供應(yīng)商和英飛凌高端芯片相比仍有一定差距，相關(guān)替代措施可能無法滿足客戶需求，導(dǎo)致重要客戶流失風(fēng)險，對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響

同時，報告期內(nèi)，歌爾股份及子公司出售給實際客戶后，歌爾微對前五大客戶的銷售金額分別占當(dāng)期收入的62.06%，68.09%和69.19%，對A客戶產(chǎn)業(yè)鏈公司的銷售金額分別占營業(yè)收入的47.76%，58.52%和56.39%可見高威的客戶集中度比較高，尤其是A客戶有顯著的依賴性

毫無疑問，如果高威與主要客戶的合作關(guān)系在未來發(fā)生變化，將對經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

搭載自研芯片的產(chǎn)品比例只有10%左右

葛偉主要從事MEMS傳感器和微系統(tǒng)模塊的研發(fā)，生產(chǎn)和銷售招股書顯示，2004年，歌爾微商改制的前身歌爾股份成立了MEMS R&D團隊，逐步形成了芯片設(shè)計，產(chǎn)品開發(fā)，封裝測試，系統(tǒng)應(yīng)用的能力

但報告期內(nèi)，搭載歌爾微自研芯片的MEMS聲學(xué)傳感器出貨量分別為2.38億，2.49億，1.87億，占MEMS聲學(xué)傳感器出貨量的15.69%，14.14%，9.59%，相對較低，呈下降趨勢。

葛偉解釋說，雖然采用自研芯片的MEMS聲學(xué)傳感器性能指標與采用外購芯片的產(chǎn)品相當(dāng)，但客戶考慮到產(chǎn)品性能，穩(wěn)定性，出貨連續(xù)性等因素，自研芯片產(chǎn)品引入客戶的步驟相對較多，周期相對較長。

葛偉坦言，未來要進一步提高自研芯片的技術(shù)水平和性能指標，開發(fā)高端自研芯片MEMS聲傳感器產(chǎn)品并推向客戶，不斷提高綜合競爭力自研芯片產(chǎn)品出貨量較低，高端自研芯片產(chǎn)品尚未量產(chǎn)出貨，是公司的主要競爭劣勢之一葛偉2021年向山東新港電子科技有限公司出售1億顆自研芯片，但自研芯片直接對外銷售未來可能不可持續(xù)

不過，葛也表示，如果未來不能有效提高產(chǎn)品銷售價格，控制關(guān)鍵原材料采購價格，提高產(chǎn)品制造良率，持續(xù)增加自研芯片出貨量并進一步擴大市場份額，或者因為疫情，市場競爭加劇，下游消費電子產(chǎn)品出貨量不及預(yù)期，產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化，人民幣升值等因素，很可能導(dǎo)致毛利率下降，直接影響經(jīng)營業(yè)績。

MEMS能成為通向元宇宙的魔法石嗎。

MEMS微機電系統(tǒng)目前，MEMS產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費電子，汽車電子，工業(yè)，醫(yī)療等領(lǐng)域有人認為現(xiàn)實與虛擬的紐帶是MEMS，是元宇宙真正的利益方向

Yole數(shù)據(jù)顯示，2020年全球MEMS行業(yè)市場規(guī)模為120.48億美元，預(yù)計2026年市場規(guī)模將達到182.56億美元，2020—2026年復(fù)合增長率為7.17%，呈逐年穩(wěn)步增長態(tài)勢受益于物聯(lián)網(wǎng)，人工智能，5G等新興技術(shù)的快速發(fā)展，MEMS新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，新功能不斷開發(fā)，新應(yīng)用場景不斷拓展預(yù)計未來全球MEMS市場將繼續(xù)穩(wěn)步增長

目前，歌爾微產(chǎn)品主要應(yīng)用于智能手機，智能無線耳機，平板電腦，智能穿戴設(shè)備，智能家居等各類消費電子產(chǎn)品，并與多家消費電子品牌廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品用于消費電子行業(yè)的比例超過90%

因此，各種消費電子產(chǎn)品的銷量和升級等因素將對Golmicro的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生很大影響例如，根據(jù)IDC的預(yù)測，預(yù)計2022年全球智能手機出貨量將下降3.5%，至13.1億部，這將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定的不利影響

招股書顯示，其主營業(yè)務(wù)MEMS聲學(xué)傳感器業(yè)務(wù)占比86.37%葛偉認為，產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略仍需加速，這是其主要競爭劣勢之一為增強抗風(fēng)險能力和市場競爭力，公司積極拓展其他MEMS傳感器和微系統(tǒng)模塊業(yè)務(wù)，但報告期內(nèi)收入較低

MEMS產(chǎn)品具有小型化，集成化，低成本，高效率和大規(guī)模生產(chǎn)的特點伴隨著下游消費電子，汽車，工業(yè)，醫(yī)療等領(lǐng)域的市場需求不斷增加，新的應(yīng)用場景不斷出現(xiàn)，公司所在的MEMS行業(yè)發(fā)展迅速行業(yè)內(nèi)原有企業(yè)擴大產(chǎn)能的同時，新進入的企業(yè)尋求以差異化競爭的方式在特定產(chǎn)品領(lǐng)域或技術(shù)領(lǐng)域形成優(yōu)勢，使得行業(yè)內(nèi)的市場競爭日益激烈

對此，高威也進行了風(fēng)險提示，如果未能跟上市場需求，不斷提高綜合競爭力，可能導(dǎo)致公司市場份額下降。

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