日前，CSG集團(tuán)發(fā)布了2022年中期報(bào)告公司上半年共實(shí)現(xiàn)營收65.19億元，凈利潤(rùn)10.01億元，其中第二季度營收超過37億元，創(chuàng)歷史新高此外，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過200%的工程玻璃業(yè)務(wù)和收入同比增長(zhǎng)225.49%的太陽能及相關(guān)業(yè)務(wù)成為上半年最大亮點(diǎn)

收入結(jié)構(gòu)調(diào)整開始生效。

半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收65.19億元，同比微降1.45%，歸母凈利潤(rùn)10.09億元，同比下降25.98%。

雖然業(yè)績(jī)同比有所下滑，但按季度來看還是有一些亮點(diǎn)的CSG第二季度營收37.34億元，創(chuàng)下其單季度營收最高紀(jì)錄，凈利潤(rùn)6.17億元也是近一年來的季度新高

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，與同行相比，CSG集團(tuán)呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢(shì)與公司的產(chǎn)品定位和市場(chǎng)需求差異密切相關(guān)從收入結(jié)構(gòu)來看，確實(shí)可以發(fā)現(xiàn)CSG集團(tuán)正在優(yōu)化調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，一定程度上降低了行業(yè)不利因素對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響

依托集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，上半年工程玻璃業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)216.17%，成為中期業(yè)績(jī)中最大亮點(diǎn)之一另一個(gè)業(yè)務(wù)增量來自太陽能等產(chǎn)品的收入上半年實(shí)現(xiàn)營收14.34億元，同比增長(zhǎng)225.49%，占總營收的比重從去年年中的6.66%大幅提升至21.99%

此外，CSG玻璃業(yè)務(wù)上半年毛利率保持在30%以上，處于行業(yè)領(lǐng)先水平產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略使其業(yè)務(wù)整體毛利率達(dá)到28.86%，有效抵消了下游行業(yè)景氣度下降和原材料價(jià)格上漲帶來的不利影響

光伏玻璃產(chǎn)能逐步釋放

經(jīng)過十多年的建設(shè)和發(fā)展，CSG在光伏領(lǐng)域形成了涵蓋上游資源，中端制造和終端運(yùn)營的完整產(chǎn)業(yè)鏈目前，CSG擁有1萬噸高純晶體硅，2.2吉瓦/年硅片，7200噸/年鑄錠提純材料，0.6吉瓦/年電池和0.6吉瓦/年組件的生產(chǎn)能力，并擁有139兆瓦的光伏電站，產(chǎn)能強(qiáng)勁

目前，CSG在東莞和吳江擁有兩條光伏壓延玻璃原板生產(chǎn)線及配套的光伏玻璃深加工生產(chǎn)線，年產(chǎn)光伏壓延玻璃原板約43萬噸，光伏玻璃深加工能力7200萬平方米/年產(chǎn)品涵蓋2—4mm深加工產(chǎn)品此外，公司正在鳳陽建設(shè)4條光伏玻璃生產(chǎn)窯爐及配套加工線，日熔化能力1200噸，在咸寧建設(shè)1條日熔化能力1200噸產(chǎn)能擴(kuò)張正在有序進(jìn)行半年報(bào)顯示，南玻鳳陽一號(hào)窯和二號(hào)窯分別于今年5月和8月點(diǎn)火，東莞光伏玻璃生產(chǎn)線也完成技術(shù)改造升級(jí)，2022年8月點(diǎn)火恢復(fù)生產(chǎn)

天風(fēng)證券預(yù)測(cè)，十四五期間我國光伏玻璃需求有望快速增長(zhǎng)以集中式光伏組件為參數(shù)，2025年需求有望達(dá)到5.65萬噸/日，年復(fù)合增長(zhǎng)率16.2%，市場(chǎng)空間廣闊伴隨著新生產(chǎn)線的逐步投產(chǎn)，光伏玻璃業(yè)務(wù)有望幫助CSG進(jìn)一步提高其創(chuàng)收能力

除了光伏玻璃，CSG的太陽能業(yè)務(wù)也取得了重大進(jìn)展經(jīng)過今年一季度的技改復(fù)工，南一場(chǎng)高純晶體硅項(xiàng)目的產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)能較停工前有了明顯提升，產(chǎn)能創(chuàng)歷史新高其中國標(biāo)電子三級(jí)產(chǎn)能占比近95%，相應(yīng)產(chǎn)品已滿足N型電池客戶的使用要求目前已進(jìn)入天河，晶科，阿特斯，高靜，梁爽節(jié)能等知名企業(yè)的供應(yīng)鏈單晶硅片供應(yīng)給愛旭，捷泰，晶科等TOP5電池芯片廠商，報(bào)告期內(nèi)，該業(yè)務(wù)已完成500MW大功率大尺寸組件生產(chǎn)線建設(shè)并順利投產(chǎn)

據(jù)CPIA統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2022年全球光伏裝機(jī)205—250GW，同比增長(zhǎng)21% ~ 41%，中國裝機(jī)容量85—100GW，同比增長(zhǎng)55%~82%未來，全球光伏裝機(jī)容量將繼續(xù)增加預(yù)計(jì)到2025年，全球和中國新增裝機(jī)容量將分別達(dá)到270—330GW和90—110GW

伴隨著CSG在該領(lǐng)域的逐步布局，太陽能業(yè)務(wù)有望為公司開啟第二條增長(zhǎng)曲線。

下半年還是穩(wěn)定的

如何應(yīng)對(duì)未來多變的宏觀環(huán)境，如何活得更好，是很多公司面臨的現(xiàn)實(shí)問題。

CSG在財(cái)報(bào)中也表示，由于疫情反復(fù)，國際政治環(huán)境復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性2022年下半年，公司將加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的關(guān)注，根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，通過穩(wěn)健經(jīng)營完成年度核心工作目標(biāo)

在財(cái)報(bào)中，CSG對(duì)各個(gè)板塊的業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)的戰(zhàn)略規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施，整體上可以概括為鞏固現(xiàn)有市場(chǎng)地位，挖掘增長(zhǎng)潛力例如，對(duì)于太陽能板塊，公司將加強(qiáng)全產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合，增加R&D投資，加強(qiáng)運(yùn)營管理，保持企業(yè)在細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力

財(cái)務(wù)方面，CSG期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為28.64億元，同比增長(zhǎng)73.82%短期內(nèi)，其流動(dòng)性是安全的，資產(chǎn)負(fù)債率保持在45%左右的正常水平，結(jié)構(gòu)相對(duì)健康

基于當(dāng)前宏觀環(huán)境的不確定性，房地產(chǎn)，消費(fèi)電子等下游行業(yè)需求下降，大宗商品價(jià)格波動(dòng)幅度高于往年整個(gè)玻璃行業(yè)的短期表現(xiàn)受到不利因素的干擾中信證券預(yù)計(jì)，下半年玻璃需求有望邊際改善，在行業(yè)大規(guī)模虧損下，供應(yīng)端也有望邊際萎縮

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