智能金融APP了解到，飆升的美國(guó)利率，相對(duì)強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)以及資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)導(dǎo)致的避險(xiǎn)需求吸引了投資者購(gòu)買美元，推動(dòng)美元兌一籃子貨幣在過(guò)去一年上漲了約22%可是，一些投資者越來(lái)越擔(dān)心美元交易會(huì)變得過(guò)于擁擠如果持有這種貨幣的原因發(fā)生變化，投資者試圖一次性平倉(cāng)，美元可能會(huì)突然反轉(zhuǎn)

截至9月20日當(dāng)周，芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)投機(jī)者持有的凈多頭頭寸達(dá)到102.3億美元雖然低于7月份近200億美元的高點(diǎn)，但這是自1999年以來(lái)交易員持有美元多頭頭寸的第三長(zhǎng)時(shí)間，持續(xù)了62周

在美國(guó)銀行9月份對(duì)全球基金經(jīng)理的調(diào)查中，約56%的受訪者將多美元稱為最擁擠的交易，這是美元連續(xù)第三個(gè)月在調(diào)查中保持這一地位。

從7月中旬開(kāi)始的兩周內(nèi)，美元指數(shù)下跌了近3%，投資者可能已經(jīng)嘗到了反轉(zhuǎn)的滋味當(dāng)時(shí)，一些投資者押注美國(guó)的通脹可能會(huì)放緩，足以阻止美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息

Bailard首席投資官Eric Leve表示，當(dāng)美元交易變得擁擠時(shí)，一旦觀念發(fā)生變化，市場(chǎng)反應(yīng)會(huì)非常激烈，很容易出現(xiàn)美元兌歐元或日元10%—15%的反向波動(dòng)。

2009年和2015年，美元指數(shù)一年上漲超過(guò)20%，隨后兩個(gè)月下跌7.7%和6.7%。

投資者表示，盡管擁擠的多頭頭寸可能導(dǎo)致美元反轉(zhuǎn)，但在這種情況發(fā)生之前，需要發(fā)生重大變化。

法國(guó)銀行美洲區(qū)全球宏觀策略主管Calvin Tse表示，美國(guó)利率波動(dòng)性下降和歐洲能源價(jià)格正?；敲涝M(jìn)入結(jié)構(gòu)性熊市的先決條件，但這些情況不會(huì)很快出現(xiàn)。

盡管美國(guó)的利率高于許多其他經(jīng)濟(jì)體，但包括歐洲央行和英格蘭銀行在內(nèi)的幾乎所有主要央行都在加息，這些地區(qū)的貨幣吸引力也在增加。

美國(guó)通脹放緩的任何跡象都可能重振市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派的預(yù)期，從而消除美元上漲的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

Brandywine Global的投資組合經(jīng)理杰克·麥金太爾表示，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的嚴(yán)重打擊也可能損害美元美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的緊縮政策加劇了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年可能陷入衰退的擔(dān)憂

麥金太爾表示，伴隨著美元?jiǎng)?chuàng)下幾十年來(lái)的新高，投資者準(zhǔn)備回調(diào)可能會(huì)很痛苦。

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