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年內(nèi)19只債基降低管理費(fèi)一級(jí)債基成主力

來(lái)源:中國(guó)網(wǎng)  時(shí)間:2023-04-03 09:22  編輯:顧曉蕓   閱讀量:6239   

在去年債基收益不及預(yù)期,機(jī)構(gòu)資產(chǎn)再配置壓力,以及增厚投資收益和同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的壓力下,今年一季度有19只債基降低管理費(fèi),其中一級(jí)債基的占比超過(guò)一半。

19只債基降低管理費(fèi)

數(shù)據(jù)顯示,截至3月31日,今年開年以來(lái)已經(jīng)有19只債券型基金降費(fèi)攬客,降費(fèi)力度最大的產(chǎn)品費(fèi)率直接降低40個(gè)BP,管理費(fèi)率是原費(fèi)率的四折左右。

比如,華安雙債添利、匯添富年年利、中海純債、國(guó)壽安保尊享等多只產(chǎn)品,管理費(fèi)從0.7%降為0.3%。富國(guó)中債-1-3年國(guó)開債管理費(fèi)從0.2%降到0.15%,相對(duì)于指數(shù)債基的最低水平。

談及債基密集降低管理費(fèi)的現(xiàn)象,一位公募債基經(jīng)理告訴記者,隨著產(chǎn)品規(guī)模的快速擴(kuò)張,債基降低管理費(fèi)是大勢(shì)所趨;在去年四季度債市調(diào)整、債基收益承壓背景下,降低管理費(fèi)也是增厚投資收益的一個(gè)方法。

一位公募市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人表示,債基的持有人多為機(jī)構(gòu)投資者,為了提升產(chǎn)品業(yè)績(jī)和競(jìng)爭(zhēng)力,吸引資金留下來(lái),債券基金也成為密集降低管理費(fèi)的重要方向。

上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心高級(jí)分析師孫桂平表示,下調(diào)管理費(fèi)是應(yīng)對(duì)行業(yè)變化的正常舉措?!爱a(chǎn)品降低費(fèi)用后短期內(nèi)將帶來(lái)一定的關(guān)注度,并一定程度上提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力,但長(zhǎng)期來(lái)看,產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力的提升,還要綜合考察長(zhǎng)期收益率、投資者持有體驗(yàn)、產(chǎn)品費(fèi)率等多個(gè)維度。”孫桂平稱。

一級(jí)債基降費(fèi)數(shù)量最多

從產(chǎn)品類型看,一季度降低管理費(fèi)的債基中一級(jí)債基最多,數(shù)量達(dá)到10只。數(shù)據(jù)顯示,目前全市場(chǎng)391只一級(jí)債基的平均管理費(fèi)率為0.44%,0.4%及以下管理費(fèi)的產(chǎn)品數(shù)量占比約60%。

基煜研究對(duì)此分析,一級(jí)債基的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)介于純債基金與二級(jí)債基之間。相比費(fèi)率較低的純債基金,一級(jí)債基可配置一定倉(cāng)位的可轉(zhuǎn)債,且根據(jù)可轉(zhuǎn)債倉(cāng)位中樞的高低,不同的產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)收益上可能更接近純債基金或二級(jí)債基。如轉(zhuǎn)債倉(cāng)位5%或更低的一級(jí)債基,其走勢(shì)更接近于純債基金;轉(zhuǎn)債倉(cāng)位超過(guò)30%的一級(jí)債基,走勢(shì)更接近二級(jí)債基。

“近期降費(fèi)的一級(jí)債基,多數(shù)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)債倉(cāng)位偏低,將費(fèi)率降至純債基金水平附近較為合理。”基煜研究相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

孫桂平認(rèn)為,最近5年,一級(jí)債基的費(fèi)率下降幅度非常明顯,主要在于一級(jí)債基不能參與打新后,其持有的股票主要通過(guò)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股獲得,比例較低,且可轉(zhuǎn)債的投資收益不如打新穩(wěn)定,其在投資策略上和純債基金的差別逐漸變小,導(dǎo)致其費(fèi)率也逐漸向純債基金收斂。

不過(guò),從債券型基金整體的費(fèi)率看,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,債基未來(lái)還可能有進(jìn)一步降低管理費(fèi)的空間,但空間相對(duì)有限。

孫桂平認(rèn)為,對(duì)照海外市場(chǎng)發(fā)展歷程,我國(guó)的基金產(chǎn)品費(fèi)率下降是大趨勢(shì),也是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路。公募基金作為普惠金融的典型代表,債券基金又是規(guī)模第二大的基金類型,債券基金降低管理費(fèi)將減少投資者的持有成本,惠及更多投資者。

不過(guò),孫桂平也提到,雖然債券基金的平均管理費(fèi)呈現(xiàn)下降趨勢(shì),但下降幅度也在逐漸減少。從基金公司角度而言,在產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)成本沒有大幅下降的情況下,債券基金管理費(fèi)未來(lái)雖然有進(jìn)一步下降的空間,但空間相對(duì)不大。

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