經(jīng)過前期的持續(xù)反彈，醫(yī)藥板塊在11月23日出現(xiàn)大幅回調(diào)，相關(guān)子軌指數(shù)全部下跌，跌幅超過9%的相關(guān)個股不在少數(shù)。

這輪醫(yī)藥反彈從國慶開始結(jié)束了嗎對此，公募最新預(yù)測指出，醫(yī)藥板塊23日的回調(diào)與市場預(yù)期變化和資金獲利回吐壓力有關(guān)，而非基本面變化長期來看，醫(yī)藥板塊估值仍處于底部區(qū)間，投資價值顯著，未來走勢仍將大概率上行接下來重點關(guān)注創(chuàng)新藥，醫(yī)療消費(fèi)，醫(yī)藥制造等細(xì)分行業(yè)的投資機(jī)會

回調(diào)與預(yù)期變化有關(guān)。

截至23日收盤，醫(yī)藥指數(shù)跌幅超過3%，醫(yī)藥指數(shù)和生物技術(shù)指數(shù)跌幅均超過2%，醫(yī)療保健指數(shù)也錄得近1.5%的跌幅個股方面，醫(yī)藥股成為重災(zāi)區(qū)，豐原藥業(yè)，蒂奇藥業(yè)，華森藥業(yè)，特益藥業(yè)等多只個股跌停，醫(yī)療服務(wù)盤后數(shù)據(jù)顯示，該股主力資金連續(xù)三日凈流出，其中23日跌停，此外，中國醫(yī)藥，尚榮醫(yī)療，康之諾跌幅超過9%

從記者的采訪來看，23日醫(yī)藥板塊的回調(diào)與市場預(yù)期變化和資金獲利回吐壓力有關(guān)，并非基本面變化。

中融基金研究員劉百川直言不諱地告訴記者，最近市場對醫(yī)藥行業(yè)的相關(guān)預(yù)期發(fā)生了變化23日，防疫包資產(chǎn)導(dǎo)致醫(yī)藥板塊整體大幅回調(diào)但防疫包資產(chǎn)的投資重要性依然突出，回調(diào)可帶來布局機(jī)會

創(chuàng)合信醫(yī)療保健基金經(jīng)理皮勁松告訴記者，經(jīng)過國慶以來近一個半月的持續(xù)反彈，短期來看，醫(yī)藥板塊各子行業(yè)均有不同程度的上漲，部分主題性較強(qiáng)的子行業(yè)漲幅巨大醫(yī)藥板塊交易量一度超過市場總交易量的15%，短期內(nèi)出現(xiàn)過熱，因此也有調(diào)整的必要

伴隨著交易擁堵的加劇和反彈的累積，醫(yī)藥板塊需要關(guān)注短期來看，該板塊相對于其他板塊具有比較優(yōu)勢，市場的可持續(xù)性更多取決于其他行業(yè)能否出現(xiàn)新的機(jī)會長期來看，行業(yè)仍處于底部區(qū)間，投資價值顯著中加醫(yī)藥創(chuàng)新混合倡議基金擬任基金經(jīng)理楊雪說

嘉實基金大健康研究總監(jiān)郝淼也表示，此輪反彈，疫情相關(guān)品種上漲較為明顯，基本上是板塊的貝塔行情與主題阿爾法疊加相關(guān)板塊上漲到一定階段后，也會回調(diào)，但整個大板塊的趨勢還是大概率向上

主題基金的超額收益相當(dāng)可觀。

雖然23日出現(xiàn)大幅回調(diào)，但數(shù)據(jù)顯示，10月份以來，醫(yī)藥指數(shù)仍錄得15%以上的反彈，主題基金取得了可觀的超額收益如醫(yī)療主題基金中，累計漲幅超過10%的基金數(shù)量超過60只，紅土創(chuàng)新醫(yī)療累計漲幅超過30%

楊雪指出，醫(yī)藥板塊的此輪反彈可分為兩個方面:一是設(shè)備，醫(yī)保資產(chǎn)，中藥在低籌碼，低估值基礎(chǔ)上帶動的反彈，邊際催化因素主要包括收儲邊際影響降低，政策支持中藥發(fā)展等二是抗疫相關(guān)領(lǐng)域熱點頻出，帶動整個醫(yī)藥板塊持續(xù)回暖

從政策，估值，基金倉位來看，醫(yī)藥板塊仍處于歷史底部，未來仍看好醫(yī)藥整體投資機(jī)會中藥醫(yī)藥行業(yè)股票基金經(jīng)理張曉告訴記者，從政策上看，醫(yī)保談判和集采價格下跌的可預(yù)期性增強(qiáng)，主要品種都是集采或收儲，而估值和基金倉位處于歷史底部因此，醫(yī)藥板塊的長期增長邏輯可能仍不變，總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢，而結(jié)構(gòu)可能向創(chuàng)新傾斜

中國創(chuàng)新醫(yī)學(xué)將走向世界

在具體的行業(yè)布局方面，張曉認(rèn)為創(chuàng)新藥物和創(chuàng)新器械值得關(guān)注他表示，國內(nèi)創(chuàng)新型藥企與海外公司在新標(biāo)的上的差距已經(jīng)大大縮短，甚至部分標(biāo)的已經(jīng)顯示出潛在優(yōu)勢另外，國內(nèi)醫(yī)保談判下降可控，納入醫(yī)保后體量快速增加，出?？臻g廣闊同時，創(chuàng)新儀器海外產(chǎn)品迭代進(jìn)入瓶頸期，國內(nèi)企業(yè)后發(fā)優(yōu)勢突出，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和國內(nèi)替代進(jìn)程加快

博時保健混合基金經(jīng)理張虹表示，我國創(chuàng)新藥的投資經(jīng)歷了兩個發(fā)展周期，即產(chǎn)業(yè)周期和投資周期從投資周期來看，2020年創(chuàng)新藥的市場估值升至頂峰，2021年創(chuàng)新藥投資開始回落，導(dǎo)致市場情緒低迷但在強(qiáng)勁的內(nèi)需下，創(chuàng)新藥的投入仍是大趨勢目前創(chuàng)新藥是周期成長股，正在進(jìn)行一定的回調(diào)可是，只要創(chuàng)新藥物治療的市場需求廣泛，創(chuàng)新藥物的投資將保持樂觀中國創(chuàng)新藥物有望在5—10年內(nèi)走向世界

張虹還表示，以下三個軌道也可以找到未來五年符合投資預(yù)期的白馬股:一是醫(yī)療消費(fèi)，包括中藥消費(fèi)品，個人護(hù)理等符合中等收入群體一般消費(fèi)需求的軌道，第二，要關(guān)注真正本土科技創(chuàng)新的內(nèi)容，或者國內(nèi)一些替代性的配套產(chǎn)業(yè)，第三，中國醫(yī)藥制造業(yè)的優(yōu)勢軌跡，如CDMO在CXO。

郝苗表示，高端醫(yī)療設(shè)備，甚至一些科研設(shè)備都是國家鼓勵的重點發(fā)展領(lǐng)域，后續(xù)可能會繼續(xù)得到政策鼓勵和支持在這些方面，我看到了越來越多有代表性的國內(nèi)企業(yè)他們的產(chǎn)品力已經(jīng)很不錯了，已經(jīng)具備了和國外產(chǎn)品同臺競技的實力這個方向值得大家持續(xù)關(guān)注

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