國(guó)慶假期前，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布70億元定增預(yù)案，擬非公開發(fā)行不超過6億股這是該公司a股上市以來的第二次增持

國(guó)聯(lián)證券的前身是無錫證券，成立于1999年2002年，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，正式更名為國(guó)聯(lián)證券股份有限公司上市后，公司多渠道補(bǔ)充資本金，凈資本規(guī)模迅速增加業(yè)務(wù)方面，公司從過去的渠道傭金業(yè)務(wù)逐漸向信貸業(yè)務(wù)和自有資金投資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變

2022年上半年，在券商整體業(yè)績(jī)普遍下滑的情況下，公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，但核心風(fēng)控指標(biāo)下滑仍值得關(guān)注。

兩次定增后，股權(quán)融資規(guī)模將超過100億。

國(guó)聯(lián)證券于2015年7月在香港主板上市5年后的2020年7月，國(guó)聯(lián)證券登陸a股，公司成為第13家A+H上市券商

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)聯(lián)證券在a股IPO募集資金總額約為20.22億元，上市僅半年，2021年2月，公司拋出首份再融資方案，擬融資不超過65億元2021年10月，定增最終募集資金約50.9億元

國(guó)聯(lián)證券此次發(fā)行的70億元定增方案是公司上市后的第二份定增方案，距離上一份定增方案僅一年時(shí)間如果加上之前的IPO募資和已經(jīng)實(shí)施的定增方案，公司在a股的股權(quán)融資規(guī)模可能超過100億

國(guó)聯(lián)證券在公告中表示，公司2021年非公開發(fā)行后仍將出現(xiàn)資金短缺為積極應(yīng)對(duì)證券行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，全面提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬通過再次非公開發(fā)行a股擴(kuò)大資本規(guī)模，鞏固資本實(shí)力，在鞏固優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，不斷提升綜合服務(wù)能力

公司擬將70億元募集資金全部用于進(jìn)一步擴(kuò)大包括融資融券在內(nèi)的信用交易規(guī)模，拓展固定收益，股權(quán)，股權(quán)衍生品等交易，償還債務(wù)。

雖然公司募集資金全部用于和投入業(yè)務(wù)，但上市后兩年內(nèi)兩次增資融資是否過于頻繁此外，公開信息顯示，該公司自a股上市以來，已發(fā)行超過240億元的金融債券用于償還債務(wù)

2022年上半年?duì)I收凈利潤(rùn)翻倍。

財(cái)報(bào)顯示，2022年上半年，國(guó)聯(lián)證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.74億元，同比增長(zhǎng)12.71%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.37億元，同比增長(zhǎng)15.37%在券商業(yè)績(jī)普遍下滑的情況下，公司不僅實(shí)現(xiàn)了凈營(yíng)收的雙增長(zhǎng)，而且增速領(lǐng)先同業(yè)

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，經(jīng)紀(jì)和理財(cái)業(yè)務(wù)仍占公司主營(yíng)收入的最大比重，但上市第一年占比明顯下降，業(yè)務(wù)增速遠(yuǎn)低于信貸交易和交易業(yè)務(wù)。

2022年上半年，國(guó)聯(lián)證券經(jīng)紀(jì)及理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.75億元，同比增長(zhǎng)5.49%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)的29.46%較2020年的36.17%下降了6.71個(gè)百分點(diǎn)

公司信用交易業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.64億元，同比增長(zhǎng)17.99%，投行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.66億元，同比增長(zhǎng)32.49%，證券業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.08億元，同比增長(zhǎng)14.45%上述三項(xiàng)業(yè)務(wù)分別占主營(yíng)收入的12.89%，20.85%和24.20%

主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)下降。

證券行業(yè)是資金密集型行業(yè)資本規(guī)模直接決定了其業(yè)務(wù)規(guī)模，也直接關(guān)系到其抗風(fēng)險(xiǎn)能力除了調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)盈利，風(fēng)險(xiǎn)控制和管理是券商實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的前提除了凈資本的相關(guān)指標(biāo)，以流動(dòng)性為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)也尤為重要

截至2022年6月末，國(guó)聯(lián)證券凈資本約為152.17億元，比上年末增加4.16億元，增長(zhǎng)2.81%從歷史數(shù)據(jù)來看，國(guó)聯(lián)證券a股上市并實(shí)施前期定增以來，公司凈資本大幅增長(zhǎng)，從2019年末的74.61億元增長(zhǎng)至2021年末的148.01億元

雖然凈資本和業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，但公司部分流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的下降仍需關(guān)注。

截至2022年6月末，國(guó)聯(lián)證券風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率為174.03%，較去年末下降32.75個(gè)百分點(diǎn)，資本杠桿率為20.63%，較去年末下降4.64個(gè)百分點(diǎn)，凈穩(wěn)定資本比率為157.65%，較上年末小幅下降0.76個(gè)百分點(diǎn)流動(dòng)性覆蓋率較去年末僅上升50.66個(gè)百分點(diǎn)至269.94%

與其他上市證券公司相比，公司的資本杠桿率，凈穩(wěn)定資本比率和流動(dòng)性覆蓋率均處于41家上市證券公司的中等水平，排名20位左右，但公司的風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率僅高于TF證券，東北證券，廣發(fā)證券，CICC，排名倒數(shù)第五。

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