2022年上半年a股上市公司業(yè)績報告披露結(jié)束，揭示了復(fù)雜形勢下各行業(yè)的運(yùn)行情況總體來看，所有a股半年報整體業(yè)績表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，上游能源，材料，半導(dǎo)體等行業(yè)形勢穩(wěn)定，凈利潤增速貢獻(xiàn)較大，消費，房地產(chǎn)等行業(yè)承壓

成績單發(fā)布后，掘金上市公司中報是近期投資者的重要動作，備受市場關(guān)注多位基金經(jīng)理表示，將根據(jù)半年報披露的信息，適度靈活調(diào)整倉位，調(diào)整的視角逐漸偏向明年對于那些高景氣但估值低，市場關(guān)注度低的領(lǐng)域，重點關(guān)注投資機(jī)會，對于交易擁擠度高的板塊，會關(guān)注投資風(fēng)險

能源和半導(dǎo)體表現(xiàn)突出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，全部a股上市公司營收和凈利潤分別為34.54萬億元和3萬億元，按可比數(shù)據(jù)計算同比增長8.42%和3.34%。

分行業(yè)來看，利潤增速較高的行業(yè)集中在中上游，能源利潤增速居首，高達(dá)72.23%，營收增速50.77%，半導(dǎo)體，公用事業(yè)，材料，生物制藥等行業(yè)增速均在10%以上，但盈利表現(xiàn)略有差異半導(dǎo)體，醫(yī)療，電信服務(wù)凈利潤增速較高，分別為65.23%，16.18%，13.99%，材料，生物制藥均在10%以下，公用事業(yè)甚至低至—18.13%受疫情反復(fù)擾動影響的消費和房地產(chǎn)行業(yè)利潤增速為—89%和—61.28%

從利潤翻倍的公司來看，分布數(shù)量較多的行業(yè)集中體現(xiàn)了硬技術(shù)的特點資本貨物，材料，技術(shù)硬件，半導(dǎo)體和生物制藥等頂級行業(yè)的數(shù)量分別為114，113，69，39和37

平安股權(quán)投資中心投資執(zhí)行總經(jīng)理沈愛倩表示，上半年上市公司整體業(yè)績?nèi)员憩F(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性從具體行業(yè)來看，煤炭，有色金屬，電力設(shè)備和新能源，基礎(chǔ)化工和石油化工排名第一，即圍繞能源方向的板塊表現(xiàn)較為突出，基本符合市場預(yù)期，上半年，汽車零部件行業(yè)在成本上升，供應(yīng)鏈中斷等不利情況下依然表現(xiàn)良好，業(yè)績向上拐點可能出現(xiàn)上半年風(fēng)電行業(yè)上半年業(yè)績受成本上升和去年搶裝影響略差，但業(yè)績低谷點可能已經(jīng)過去此外，在硬科技方向的電子，軍工板塊中，也有不少股票業(yè)績超預(yù)期

富通基金量化基金部基金經(jīng)理紀(jì)俊凱表示，上半年的亮點是新舊能源交替新能源板塊中，光伏，新能源汽車，風(fēng)力發(fā)電，半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)上半年利潤增速和下半年利潤展望均保持高增長，傳統(tǒng)能源領(lǐng)域，上半年俄烏沖突導(dǎo)致全球能源價格飆升，國內(nèi)傳統(tǒng)能源供應(yīng)存在一定壁壘該部門的利潤增長率相對較好

同時，他提到了半年報數(shù)據(jù)有特色的行業(yè)第一，有色金屬是累計增速最高的單一行業(yè)主要增長點是鋰礦，第二，煤炭自去年煤價上漲以來，動力煤供應(yīng)仍處于緊平衡狀態(tài)，動力煤價格基本處于高位，三是電力設(shè)備，今年上半年保持強(qiáng)勁正增長，第四，石油石化一些有海洋石油鉆井資質(zhì)的公司利潤增速相對較高此外，一些具有海外原油進(jìn)口資質(zhì)的公司也受益于原油上漲第五，汽車雖然上半年汽車產(chǎn)業(yè)鏈不及預(yù)期，但伴隨著三季度汽車旺季的到來，汽車行業(yè)有望迎來明顯的業(yè)績提升，第六，電子全球半導(dǎo)體下滑趨勢預(yù)計將影響電子行業(yè)，但行業(yè)仍有不少亮點很多電子公司會轉(zhuǎn)向汽車電子，這是一個比較繁榮的賽道

基金股票研究總監(jiān)鄒慧表示，總體來看，所有非金融類上市公司的利潤增速都有一定程度的下降大盤股公司業(yè)績好于小盤股公司，上證50高于滬深300和中證500業(yè)績超預(yù)期的公司主要集中在電力設(shè)備，新能源，農(nóng)林牧漁和上游資源性產(chǎn)品行業(yè)

匯豐晉信基金宏觀及策略師沈超表示，景氣板塊主要分布在新舊能源領(lǐng)域，包括與新能源相關(guān)的光伏，電池，電網(wǎng)設(shè)備和鋰礦，與上游資源相關(guān)的煤炭，石油，石化和金屬新材料，以及通信設(shè)備，醫(yī)療服務(wù)和交通運(yùn)輸?shù)群竭\(yùn)板塊不過，受疫情影響的航空服務(wù)及相關(guān)板塊和房地產(chǎn)的表現(xiàn)仍面臨壓力總體來看，在全球能源危機(jī)的背景下，能源相關(guān)板塊表現(xiàn)亮眼，而中下游板塊由于成本和需求的雙重壓制，普遍承壓細(xì)分市場中，通信設(shè)備和金屬新材料市場關(guān)注度較低，但其高景氣度繼續(xù)保持，也值得關(guān)注

適度靈活調(diào)整倉位。

結(jié)合半年報披露的信息，部分基金經(jīng)理也在積極調(diào)整投資策略。

艾謙表示，半年報披露后，投資組合調(diào)整的視角逐漸轉(zhuǎn)移到明年，業(yè)績周期正在上行預(yù)計會有更多的方向如汽車零部件，海風(fēng)和海底電纜，消費和儲能等此外，軍工，電子，光伏等方向也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會接下來新基金的建倉節(jié)奏會略顯謹(jǐn)慎，注意回撤控制，但建倉方向基本一致，建倉完成后的策略與老基金基本一致

鄒慧表示，將根據(jù)半年報的結(jié)果進(jìn)行一些調(diào)整其中，新能源行業(yè)將繼續(xù)探索技術(shù)進(jìn)步與競爭壁壘的聯(lián)系，傳統(tǒng)能源公司的核心在于供給側(cè)的收縮長期的供需矛盾保證了利潤的穩(wěn)定，未來幾年仍將是不錯的選擇消費場景的修復(fù)有望進(jìn)一步完善同時，經(jīng)過近兩年的估值消化，部分消費和旅游連鎖公司的估值性價比開始顯現(xiàn)，有望實現(xiàn)一定的業(yè)績增長穩(wěn)定收入，半導(dǎo)體板塊自2021年8月見頂以來，股價大幅調(diào)整雖然從行業(yè)基本面來看，板塊底部可能仍需等待，但可適度關(guān)注

紀(jì)俊凱表示，后續(xù)會跟蹤基本面的變化，從而加大景氣行業(yè)的配置具體來說，他比較看好成長股，半導(dǎo)體設(shè)備，光伏設(shè)備，軍工，光伏儲能，海上風(fēng)電，煤炭等在電動汽車的上游和中游

沈超表示，定期報告的數(shù)據(jù)更多用于驗證早期的判斷所以關(guān)注的方向不太可能因為定期報告而發(fā)生大的變化，策略的調(diào)整更多的滲透在對宏觀經(jīng)濟(jì)，行業(yè)，上市公司高頻數(shù)據(jù)的日常跟蹤中，整體策略基本會保持穩(wěn)定半年報公布后，重點關(guān)注那些高景氣但低估值，市場關(guān)注的領(lǐng)域的投資機(jī)會，對于一些交易擁擠度高的板塊，會重點關(guān)注投資風(fēng)險

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